华泰柏瑞沪深ETF-公开课件（讲义）.pptVIP

* * * * 着眼长远，抢先布局 沪深300ETF（认购代码510303） ——核心指数之战略投资配置 华泰柏瑞基金管理有限公司 二零一二年 产品尚未经核准，限与XXX 使用，不得对公众发放 着眼长远，抢先布局 A股市场：流动性、估值支撑市场反弹 沪深300ETF：战略性配置产品 沪深300ETF投资全攻略 附件：几个重要问题的具体说明 流动性、估值支撑市场反弹 一季度市场流动性和风险偏好都有利于权益类资产，在估值接近历史低点的情况下，股市有望震荡上行。 海外风险下降促使资金回流新兴市场，连续3月外汇占款下降的趋势在1月份得到扭转。 国内M1已连续2月维持在了历史低位8%以下。未来仅信贷的季度性因素也会使流动性触底反弹的概率更高。 数据来源：Wind资讯，华泰柏瑞基金，数据截至2012年1月 流动性、估值支撑市场反弹 实体经济触底回暖 1月中国PMI连续第二个月回到50以上，而其他发达国家和新兴市场国家的PMI也出现回升 数据来源：Wind资讯，华泰柏瑞基金，数据截至2012年1月 流动性、估值支撑市场反弹 沪深300指数当前估值较低，位于中枢下方84%处，处于明显的价值投资区域。 数据来源：Wind资讯，华泰柏瑞基金，数据截至2012年1月31日 沪深300指数当前估值百分位 海外核心指数受益经济转型周期的良好表现 参照海外经验，如果中国经济未来成功进入新的产业升级转型周期，其核心指数有望获取良好的景气周期的涨幅： 数据来源：Bloomberg，华泰柏瑞基金 SP 500及KOSPI指数表现 看跟踪的标的指数 核心的宽基指数 机构普遍的业绩比较基准，成份股是机构底仓 成份股价值、成长性广受认可 全球经验显示的成功基础 易于跟踪，减少跟踪误差 适度的股票数量 适度的调整 全球资产规模最大的10支ETF ETF 资产规模(亿美元) SAMSUNG KODEX 200 36319 MIRAE MAPS TIGER 200 ETF 10383 SAMSUNG KODEX LEVERAGE ETF 8083 NOMURA ETF - TOPIX 7043 NOMURA ETF - NIKKEI 225 7004 SAMSUNG KODEX SAMSUNG GR ETF 5888 KYOBO AXA POWER K100 ETF 5404 iShares FTSE/Xinhua China 25 Index Fund 4311 KITM KINDEX200 ETF 3449 NIKKO ETF - NKY 225 3328 资料来源：Bloomberg，华泰柏瑞基金 截止时间：2011年12月 从海外市场经验看中国——选择市场核心指数 市场代表性强：沪深300指数覆盖沪深两市前300只最大市值规模股票，流通市值覆盖率超过70%，分红和净利润高达85%，是中国市场的核心主流指数。 沪深300指数——中国市场的核心指数 数据来源：Wind资讯，华泰柏瑞基金，数据截至2012年1月31日，单位亿元 沪深300指数——有望成为中国未来衍生产品挂钩最多的标的 美国市场中，与标杆指数（标普500指数）挂钩的各类金融衍生品（包括期货、期权等）多达16种； A股市场中，沪深300指数较好匹配了沪深300股指期货合约 ，未来中国市场中有望有更多的金融衍生产品挂钩沪深300指数； 我们预期，由于沪深300ETF具有与沪深300指数直接天然的对应关系，同时其高效的T+0套利机制有望维持其合理较窄的交易折溢价率预期其将逐渐取代现货股票组合和ETF组合，成为期现套利理想的现货标的，从而在较大程度上提升沪深300ETF的成交深度和广度； 数据来源：Bloomberg，华泰柏瑞基金 沪深300指数——中国庞大机构资金基础配置的重要选择 国内沪深300指数基金 海外沪深300基金 数据来源：Wind资讯，华泰柏瑞基金，数据截至2012年2月5日，单位亿元 数据来源：Bloomberg，华泰柏瑞基金，数据截至2012年2月5日，单位百万美元 在国内，沪深300指数是国内基金选择作为业绩基准最多、涉及资产规模最大的指数，根据统计，截至到目前共有21只以沪深300指数作为基准的指数型基金，总规模接近1000亿元人民币； 在海外，沪深300指数也是海外资产管理公司跟踪最多、涉及资产规模最大的A股指数标的，根据统计，截至到目前共有10只跟踪沪深300的海外基金产品，总规模接近20亿美元，另尚有2只产品待发。 沪深300ETF——沪深300指数的高效投资工具 由于独特的“实物申赎”机制，ETF保留的最小现金仓位较低，从而带来的现金业绩拖累也较小，可以较大限度地降低与标的指数的跟踪偏离度，特别