财务管理学 财务剖析.pptVIP

（3） 项目 年份 2000年 2001年 差额 资产周转率 6000/3500=1.71 7200/4000=1.8 0.09 销售净利率 600/6000= 10% 800/7200=　11% 1% 资产净利率 1.71×10% =17.1% 11%×1.8 =20% 2.9% 分析：2001年比2000年资产净利率提高2.9%，其原因是：销售净利率2001年比2000年提高1%，资产周转率2001年比2000年提高0.09。 （4）权益乘数： 　　　2000年＝1÷（1－45%）＝1.82　　　　　　　2001年＝ 1÷（1－50%）＝2 　　权益净利率＝销售净利率×资产周转率×权益乘数 2000年：31.12%＝10%　×　1.17　×　1.82　 2001年：39.6% ＝11%　 ×　1.8　 ×　2 分析：权益净利率2001年比2000年增加8.48%，其原因是销售净利率增加1%，资产周转率增加0.09，权益乘数扩大0.18。 1.反映企业营运能力的指标有哪些？ 2.反映企业偿债能力的指标有哪些？ 3.反映企业获利能力的指标有哪些？ 4.杜邦分析可以揭示企业哪些财务信息？ 思考题 计算题： 某公司流动资产由速动资产和存货构成，年初存货为 145万元，年初应收账款为125万元，年末流动比率为3， 年末速动比率为1．5，存货周转率为4次，年末流动资产 余额为270万元。一年按360天计算。? 要求： （l）计算该公司流动负债年末余额。 （2）计算该公司存货年末余额和年平均余额。 （3）计算该公司本年销货成本。 （4）假定本年赊销净额为960万元，应收账款以外的其他速动资产忽略不计，计算该公司应收账款周转期。 习题 某公司2004年销售收入为62500万元，比上年提高28%，有关财务 比率见下表： 财务比率 2003年同行业平均 2003年本公司 2004年本公司 应收账款周转期 35 36 36 存货周转率 2.5 2.59 2.11 销售毛利率 38% 40% 40% 销售营业利润率 10% 9.6% 10.63% 销售利息率 3.73% 2.4% 3.82% 销售净利率 6.27% 7.2% 6.81% 总资产周转率 1.14 1.11 1.07 固定资产周转率 1.4 2.02 1.82 资产负债率 58% 50% 61.3% 案例分析 要求: 1.运用杜邦财务分析原理，比较2003年公司与同行业平均净资产收益率，定性分析其差异的原因。 2.运用杜邦财务分析原理，比较2004年与2003年的净资产收益率,定性分析其变化的原因。 因为本期内发行在外的普通股股数可能增加或减少，而增加的普通股股数只能在增加以后的这一段时期内产生收益，减少的普通股股数只在减少以前的期间产生收益，所以必须采用加权平均数，以正确反映本期内发行在外的股份数额。 如，某企业2006年初发行在外的普通股股份200万股，该年7月1日又增发了60万股，而且该年内未发行其他股票，亦无退股事项，则该年度普通股流通在外的平均数应为230万股。 每股现金流量 说明该企业每股股票带来的现金净流量为0.88元 六、每股股利与股利发放率 每股股利是普通股分配的现金股利总额除以发行在外普通股股数，它反映了普通股获得的现金股利的多少。 其大小取决于公司获利能力以及公司的股利政策和现金是否充裕 股利发放率 股利发放率，也称