公司财务(第二版)教学课件 作者 赵锡军 著 第九章 资本预算与现金流量分析.pptVIP

第九章 资本预算与现金流量分析 9.1 资本预算的概念 9.2 现金流量及其估算 9.3 资本预算的基本方法 9.4 固定资产更新决策 第九章 资本预算与现金流量分析 9.1 资本预算的概念 第9章 第一节 资本预算的概念 9.1.1 资本预算的概念 9.1.2 企业投资的分类 9.1.1 资本预算的概念 资本预算是对实业投资项目未来各期的资金流入与流出以及资金成本进行详细分析，并对投资项目是否可行做出判断的活动。 9.1.2企业投资的分类 1.直接投资与间接投资 2.长期投资与短期投资 3.对内投资与对外投资 第九章 资本预算与现金流量分析 9.2 现金流量及其估算 第9章 第二节 现金流量及其估算 9.2.1 现金流量的概念 9.2.2 现金流量的构成 9.2.3 投资决策中使用现金流量的原因 9.2.4 现金流量估计 9.2.1现金流量的概念 在投资决策中是指一个项目引起的企业现金支出和现金收入增加的数量。包括现金流出量，现金流进量和现金净流量。 9.2.2现金流量的构成 长期决策中的现金流量一般由三个部分组成 （1）初始现金流量 （2）营业现金流量 （3）终结现金流量 9.2.3投资决策中使用现金流量的原因 1.金净流量可以取代利润作为评价净收益的指标，因为整个有效期内利润总计与现金净流量总计是相等的。 2.现金流量的分布不受人为因素的影响，可以保证评价的客观性 3.在投资分析中，现金流动状况比盈亏状况更重要 9.2.4现金流量估计 进行现金流量估计时，需要注意的问题有： 1．要区分相关成本和非相关成本 2．不要忽视机会成本 3．要考虑投资方案对公司其他部门的影响 4．要考虑对净营运资金的影响 第九章 资本预算与现金流量分析 9.3 资本预算的基本方法 第9章 第三节 资本预算的基本方法 9.3.1 贴现法 9.3.2 非贴现法 9.3.3 贴现法下各指标的比较 9.3.1贴现法 1.净现值法 （1）净现值的计算过程 （2）净现值法的决策规则 （3）净现值法的优缺点 2.现值指数法 （1）现值指数的计算过程 （2）现值指数法的决策规则 （3）现值指数法的优缺点 3.内含报酬率法 （1）内含报酬率的计算过程 （2）内含报酬率的决策规则 （3）内含报酬率的优缺点 9.3.2 非贴现法 1.投资回收期法 2.会计收益率法 9.3.3 贴现法下各指标的比较 1.净现值和现值指数的比较 2.净现值与内含报酬率的比较 第九章 资本预算与现金流量分析 9.4 固定资产更新决策 第9章 第四节 固定资产更新决策 9.4.1 更新决策的现金流量分析 9.4.2 固定资产的平均年成本分析 9.4.3 不同原因的更新分析 9.4.2 固定资产的平均年成本分析 固定资产的平均年成本是与该资产相关的现金流出的年平均值，其计算方法有： 1．计算现金流出的总现值，然后分摊给每一年，即年均净现值法 2．由于各年已经有相等的运行成本，所以只要将原始投资和残值摊销到没年，然后求和，亦可得到每年平均的现金流出量。 3．将残值在原投资中扣除，视同每年承担相应的利息，然后与净投资摊销额及年运行成本总计，求出每年平均成本 9.4.3 不同原因的更新分析 1.不宜大修引起的固定资产更新。 2.不适用引起的固定资产更新 3.陈旧引起的固定资产更新 * * * *