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宏观研究20160818宽财政的尺度与流向下半年赤字率上.PDF
证券研究报告〃宏观专题报告
宏观研究
宽财政的尺度与流向:下半年赤字率上
行,热点导向 “智慧、环保、融合”
摘要
下半年赤字率上行,空间5%-6%。从目前赤字率和国债余额占
GDP 比重两个指标来看,我国下半年财政宽松仍有上行空间。
上半年我国出现财政赤字3651 亿元,赤字率 1.07%。考虑到经
济下行压力持续、营改增政策性减收效应进一步显现,下半年 2016 年8 月18 日
赤字率5%-6%是一个合理区间,全年实际赤字率3%-3.5%。
民生社保是财政资金主流向,金融监管费用增速高。上半年,
我国财政支出主要用于教育、社会保障和城乡社区事务,三者
首席证券分析师丁文韬
占到全国上半年财政支出的49% 。与2015 年同期相比,金融监
执业资格证书号码:S0600515050001
管同比增速最快,高达 204.72% 。粮油物资储备等管理事务是
0512
同比唯一出现负增长的项目,同比下降18.65%。教育、社会保 dingwt@
障和城乡社区事物作为财政支出大项,在保民生的定调下,下
半年地位依然不变,而财政资金对于产业的撬动,更多的是通
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