膨胀的购买力-四季度A股策略.pptVIP

;主要内容;1.1.1 这是一样的通胀吗？信贷和外贸顺差;1.1.2 谁推动了04年通胀？投资;1.1.3 04年通胀：投资推动生产资料价格;1.1.3 但谁推动了07年通胀？no one？;1.1.4 07年谁投下“第一桶金”？资本与资产市场;1.1.5 膨胀的购买力投向哪里？土地市场;1.1.6 膨胀的购买力投向哪里？股权市场;1.1.7 膨胀的购买力投向哪里？奢侈的“住”、“行”;1.1.8 投资主题一：膨胀的购买力;1.2.1 这是一样的通胀吗？CPI;1.2.2 04年农产品与CPI：大宗商品的滞后影响;1.2.3 07年农产品与CPI：突然的跳跃（1）;1.2.4 07年农产品与CPI：突然的跳跃（2）;1.2.4 农产品涨价带来的购买力给了谁？;1.2.5 劳动力工资上升拉动其他消费品价格;1.2.6 投资主题二：农产品带动的购买力;主要内容;2.1.1 通胀套利机制;2.2.1 收入端暴露在价格膨胀环境：消费;2.2.2 收入端暴露在价格膨胀环境：服务;2.2.3 收入端暴露在价格膨胀环境：要素;2.2.4 收入端暴露在价格膨胀环境：国际比较;2.2.4 收入端处于稳定或下跌的环境中;2.3.1 成本端隐蔽在非通胀环境中：境外;2.3.2 成本端隐蔽在非通胀环境：历史;2.3.3 成本端隐蔽在非通胀环境：固定;2.3.4 成本端暴露在价格上涨风险;2.4.1 主题投资三：能够开展套利机制的行业;2.5 行业汇总;主要内容;3.1.1 “530”以来A股涨幅解构;3.1.2 回顾：夏季资金热浪灼人;3.1.3 回顾：中期业绩浪迷人 ;3.1.4 A股可能迎来调整 ;3.2.1 资金热浪消退--股票供给上升;3.2.2资金热浪消退-资金分流预期高涨;3.3.2 政策风险加大:降温还需要多少政策？;3.3.3 政策：股指期货年底公告时间表;3.3.2 政策：在发烫的经济数据面前;3.4.1 下半年盈利增速下降-基数和费用率问题;3.4.2 下半年盈利增速下降-利润结构问题;3.4.3 但盈利增长趋势没有改变;3.4.4 盈利仍可能超预期—投资收益扩大;3.4.5 盈利仍可能超预期 - 物价全面膨胀;3.4.6 盈利增速超预期-制度因素;3.5 市场判断;附录：各行业中期业绩增长分解;附录：估值变动;信息披露分析师承诺陈李：策略研究。本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不???因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。与公司有关的信息披露本公司在知晓范围内履行披露义务。客户可索取有关披露资料 compliance@ 。;法律声明