第3章2风险与收益[1].pptxVIP

第3章 财务管理基本理论; 3.2 风险和收益;关于风险的概念与衡量;3.2.1风险及其形成的原因和种类;2、风险的特征： 1）客观性。 2）两面性。 3）时间性。 4）相对性。 5）收益性。 ;3. 风险的种类 ;7;投资风险也是一种经营风险，通常指企业投资的预期收益率的不确定性。 财务风险是指企业由于筹措资金上的原因而给企业财务成果带来的不确定性。它源于企业资金利润率与借入资金利息率差额上的不确定因素和借入资金对自有资金比例的大小。;3.2.2风险的衡量;例3-17：MT公司的某投资项目有甲、乙两个方案，投资额均为100000元，其收益的概率分布如表3—2所示。 ;（1）计算预期收益 甲、乙方案的预期收益可计算如下： 甲：20％× 0.3+10％×0.5+5％×0.2=12％ 乙：30％× 0.3+10％×0.5+0％×0.2=14％ （2）计算预期收益标准离差 ;（3）计算预期收益标准离差率 由计算可知，甲方案的标准离差率小于乙方案，说明甲方案的投资风险小于乙方案。;判断：;3.2.3风险的价值;（2）投资者对风险的厌恶程度在确定资产价值中的作用 通常风险厌恶程度大的投资者对同一风险量要求的补偿比风险厌恶程度小的投资者要大。或者说，要补偿同样的风险，保守的投资者比冒险的投资者要求更高