第三章国际间接投资合作.ppt

第三章 国际间接投资 国际间接投资是指投资者不直接参与投资建设及其生产经营过程，而是通过购买国际有价证券和提供国际贷款等形式投放资本，以获取利息、股息和买卖差价收益的跨国投资行为。也称国际金融投资。 国际间接投资者不直接参与经营管理，有较强的投机性。 分为国际证券投资和国际信贷投资两大类。 又称对外间接投资（foreign indirect investment） （二）国际直接投资与国际间接投资的主要区别 （1）最根本的区别： 国际直接投资：是一种经营性投资，投资者参与企业的经营管理，拥有企业的经营控制权； 国际间接投资：是一种收益性投资，以取得一定收益为目的的投资行为，不存在对企业经营管理的控制权。 （2）国际直接投资：不单纯是货币形式的资本转移，而是货币资本、技术、经营管理知识和经验等经营资源的一揽子要素转移。 国际间接投资：只是单纯的货币资本的转移，并通过国际金融市场进行。 （3）国际直接投资：资金流动性小。 国际间接投资：资金流动性强。 国际间接投资 第一节 国际证券投资 第二节 国际信贷投资 第三节 我国的间接投资 第一节 国际证券投资 一、国际证券投资的含义 通过国际金融市场，以被投资国的证券为投资对象，以取得利息、股息或分红为主要目的的投资行为。 （一）证券（security ）的概念 （1）广义的有价证券指信用凭证。它包括： 商品证券—— 证明有领取商品权利的证券， 如提单等； 货币证券——对货币享有请求权的证券 如本票、汇票、支票等； 资本证券——能按期向发行者领取收益的权益性证券，如股票和债券； 此外，土地所有权证书等则属于其他证券。 （2）狭义的有价证券专指证券市场上发行和流通的证券，主要包括股票、债券、基金等资本证券； 通常意义上的证券一般指狭义的有价证券。 （二）国际证券投资的类型 国际股票投资 国际债券投资 国际基金投资 国际衍生证券投资 二、国际股票投资 （一）股票的概念 股票（stock）是股份公司签发给股东的，证明其股权并作为分配股利和剩余财产依据的有价证券。 股票投资是一种没有期限的长期投资。股票一经买入，只要股票发行公司存在，任何股票持有者都不能退股，即不能向股票发行公司要求抽回本金。 但可以通过股票交易市场将股票卖出，使股份转让给其他投资者，以收回自己原来的投资。 国际股票，即世界各国公司按照有关规定，在国际证券市场发行和流通的股票。 国际股票投资，是指在股票市场上购买上市的外国公司的股票。 我国上市公司发行的股票有A股、B股、H股、N股和S股等。 这些分类主要依据股票的上市地点和所面对的投资者而定。 A股的正式名称是人民币普通股票。它是由我国境内的公司发行，供境内机构、组织或个人(不含台、港、澳投资者)以人民币认购和交易的普通股股票。 B股的正式名称是人民币特种股票。它是以人民币标明面值，以外币（美元）认购和买卖，在境内(上海、深圳)证券交易所上市交易的。 它的投资人限于：外国的自然人、法人和其他组织，香港、澳门、台湾地区的自然人、法人和其他组织，定居在国外的中国公民，中国证监会规定的其他投资人。 H股，即注册地在内地、上市地在香港的公司发行的股票。 境内公司在纽约和新加坡上市的股票就分别叫做 N股和 S股。 （二）股票的相关概念 P73 1、股票的面值 是股份公司在所发行的股票票面上标明的票面金额，它以元/股为单位，其作用是用来表明每一张股票所包含的资本数额。 在我国上海和深圳证券交易所流通的股票的面值均为壹元，即每股一元（紫金矿业例外）。 股票面值的作用之一是表明股票的认购者在股份公司的投资中所占的比例，作为确定股东权利的依据。如某上市公司的总股本为1,000,000元，则持有一股股票就表示在该公司占有的股份为1/1,000,000。 第二个作用就是在首次发行股票时，将股票的面值作为发行定价的一个依据。一般来说，股票的发行价格都会高于其面值。当股票进入流通市场后，股票的面值就与股票的价格没有什么关系了。 2、股票帐面价值 股票的帐面价值又称为股票净值，也称为每股净资产， 是用会计统计的方法计算出来的每股股票所包含的资产净值。 其计算方法是用公司的净资产（资产-负债）除以总股本，得到的就是每股的净值。 股票净值越高，则股东实际拥有的资产就越多。 由于股票净值是财务统计、计算的结果，数据较精确而且可信度很高，所以它是股票投资者评估和分析上市公司实力的的重要依据之一。 优先股（preferred share（英），preferred stock（美）） 优先股是相对于普通股 (common stock)而言的。主要指在利润分红及剩余财产分配的权利方面，优先于普通股。 其主要特征有：享受固定