国际金融理论与实务教学课件作者王梓仲第四章国际储备.ppt

第二章 国际储备 学习目标： 掌握国际储备的概念、作用、来源及其构成 理解影响国际储备需求的因素 了解国际储备的总量管理与结构管理 引导案例 外汇储备是一国国际储备的重要构成。1981年底我国外汇储备首次达27亿美元。近年来，我国外汇储备呈指数递增趋势。特别是2003年以来，外汇储备年均增加2000亿美元，2006年2月底，我国外汇储备继续增长达到8536亿美元，一举取代日本成为世界第一储备国。此后，我国外汇储备继续一路攀升，2009年底达23991.52亿美元。 思考：什么原因导致我国外汇储备急速增长？外汇储备激增对我国经济发展利弊影响何在？ 第一节 国际储备概述 一、国际储备的含义和特点 国际储备资产 二、国际储备的构成 （一）外汇储备 2.外汇储备的变化 3.充当国际储备资产的货币必须具备下列条件： （二）黄金储备 布雷顿森林体系(Bretton Woods System) 1944年7月，44个国家首脑或政府经济特使聚集在美国新罕布什尔州布雷顿森林，商讨战后世界贸易格局。会议通过《国际货币基金协定》（即布雷顿森林体系），决定成立一个国际复兴开发银行（即世界银行）和IMF，以及一个全球性的贸易组织。1945年12月27日，正式成立国际货币基金组织和世界银行。两机构自1947年11月15日起成为联合国常设专门机构——。 布雷顿森林体系以黄金为基础，以美元作为最主要的国际储备货币。美元直接与黄金挂钩，各国货币与美元挂钩，可按35美元/一盎司的官价向美国兑换黄金。布雷顿森林体系下，美元可兑换黄金和各国实行可调节的钉住汇率制，是构成这一货币体系的两大支柱。 IMF是维持这一体系正常运转的中心机构，它有监督国际汇率、提供国际信贷、协调国际货币关系的职能。 该体系在战后相当一段时间内，确实带来国际贸易空前发展和全球经济相互密切依存的时代。布雷顿森林会议诞生的世界银行和IMF在世界贸易和金融格局发挥至为关键作用。 近些年来，随着国际经济格局的变化，黄金作为储备资产在国际储备中的地位有不断下降的趋势，表现在： （三）特别提款权（SDRs） （四）国际货币基金组织的储备头寸 四、国际储备与国际清偿力 五、国际储备的来源 第二节 国际储备的管理 一、国际储备管理的含义 二、国际储备管理的主要内容 三、国际储备的规模管理 （一）国际储备适度规模管理的必要性 国际储备规模太小容易发生支付危机，国际储备规模过大将产生以下几种不利的影响： （1）国际储备过多将人为地减少本国国民经济对其资源、物资的有效利用。 （2）国际储备过多将给一国的通货膨胀造成压力。 （3）国际储备过多对于发展中国家来说尤其不利，可能失去享受国际金融组织低息优惠贷款的机会，从而难以借助国际力量加快经济发展。 （4）国际储备过多实质就是外汇储备过多，而外汇储备是一国存放在其他国家银行的国外资产，所以难免要受到外汇汇率波动的冲击。 （二）、国际储备管理三原则 1、安全性 2、流动性 3、盈利性 （三）国际储备规模的确定 国际储备规模是一国一定时期持有国际储备总量或水平，表现为国际储备额同经济指标的对比关系。 国际储备规模管理是对国际储备规模进行确定和调整，使国际储备数量保持适度水平。 4.决定国际储备贮备水平的要素 1、经济因素，如对外贸易状况、国际收支流量、国际融资能力； 2、政治因素，如一国外汇与外贸管制程度、汇率制度、外汇政策。 这些因素错综复杂，相互影响。一国国际储备水平应以适合本国经济均衡发展需要为宜，不存在具体标准，更不存在各国通用模式。 二、国际储备的结构管理和特征 国际储备结构管理是一国如何最佳地分布储备资产，使黄金储备、外汇储备、普通提款权和SDR四种形式在国际储备资产总量中保持恰当比例关系。 现代国际储备体系的基本特征是储备货币多样化，对国际储备的结构管理必须考虑各种储备货币在外汇储备中所占比重。  （二）外汇储备的币种结构管理 （三）外汇储备的资产的形式管理 为三个等级管理： 1、“一线储备”，即现金或准现金，如活期存款、短期票据，流动性最高，可随时变现，风险小，收益