国际金融（第2版）教学课件作者谢琼吴启新编著第10章.pptVIP

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2019-10-12 发布于广东
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国际金融（第2版）教学课件作者谢琼吴启新编著第10章.ppt

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第二节　国际货币体系的演进总之，布雷顿森林体系是战后国际货币合作的一个比较成功的事例，它为稳定国际金融和扩大国际贸易提供了有利条件。在布雷顿森林体系实行的前２０多年里，世界经济增长迅速，这段时期被称为资本主义世界的第二个“黄金时代”。这虽然是由许多客观条件造成的，但与布雷顿森林体系所营造的稳定的国际金融环境是密不可分的。同时，由布雷顿森林会议诞生的两个机构———世界银行和国际货币基金组织仍然在世界贸易和金融格局中发挥着至为关键的作用。三、牙买加体系（一）牙买加货币体系的形成自布雷顿森林体系瓦解后，国际货币金融局势一直处于动荡之中。上一页下一页返回第二节　国际货币体系的演进经过反复研讨磋商，１９７６年１月８日国际货币基金组织在牙买加首都金斯顿召开的会议上，达成了综合性协议，即《牙买加协定》。《牙买加协定》的签订是战后国际货币关系中仅次于布雷顿森林协定的一次重大事件，为布雷顿森林体系结束后国际货币制度的继续运转铺平了道路。同年４月底ＩＭＦ理事会通过《国际货币基金协定的第二次修正案》后又获得法定的６０％以上的会员国和总投票权８５％的多数票批准同意，从１９７８年４月１日起正式生效。各国签订《牙买加协定》后，国际货币关系出现了一些重大变化，进入了一个新的阶段。有关变化虽然是在牙买加会议前发生的，但一般都在会议上得到认可。《牙买加协定》形成了一种新的国际货币关系格局，因而此后的国际货币体系亦被称作牙买加货币体系。上一页下一页返回第二节　国际货币体系的演进（二）《牙买加协定》（国际货币基金协定第二次修正案）的主要内容国际货币基金协定第二次修正案是以牙买加协定为基础的，其核心内容涉及本位货币问题、汇率制度问题等。具体说，它包括以下五方面的内容：（１）扩大基金组织的资金来源，即实行第六次增资，会员国的份额根据各国经济实力的变化而略有改动。（２）强调汇率体系的灵活性，使浮动汇率合法化，会员国可自行选择汇率制度，但各国的汇率政策应受基金组织的管理和监督，将来世界经济出现稳定局面后，仍实行固定汇率制。上一页下一页返回第二节　国际货币体系的演进（３）实行黄金“非货币化”，取消有关黄金问题的一切条款，这就是：取消黄金官价，会员国可在市场上自由进行黄金交易；黄金不再作为各种货币法定汇价的共尺度；取消成员国之间，或成员国和基金组织之间以黄金清偿债权、债务的义务。基金组织所持有的黄金，应逐步加以处理。（４）规定特别提款权作为主要国际储备资产和各国货币定值的标准以及进行国际借贷之用。（５）扩大对发展中国家的资金融通，建立新的贷款形式，资助持续发生巨额国际收支逆差的国家，放松贷款条件，延长偿还期限。第二次修正案对货币体制改革起了一定作用，但许多根本性的问题，如对汇率的监督、国际收支的调节、国际储备的创造和管理等，仍未解决。上一页下一页返回第二节　国际货币体系的演进（三）牙买加货币体系的特点（１）黄金非货币化。黄金不再是各国货币平价的基础，也不能用于官方之间的国际清算。（２）储备货币多样化。虽然牙买加体系中曾规定未来的国际货币体系应以特别提款权为主要储备资产，但是事实上，特别提款权在世界各国国际储备中的比重不但没有增加，反而有下降的趋势。国际货币基金组织在１９８１年以后再也没有分配过新的特别提款权，以前美元一枝独秀的局面被以美元为主的多种储备货币所代替。（３）汇率安排多样化。在牙买加体系下，浮动汇率制与固定汇率制并存。一般而言，发达工业国家多数采取单独浮动或联合浮动，但有的也采取钉住自选的货币篮子。上一页下一页返回第二节　国际货币体系的演进对发展中国家而言，多数是钉住某种国际货币或货币篮子，单独浮动的很少。不同汇率制度各有优劣，浮动汇率制度可以为国内经济政策提供更大的活动空间与独立性，而固定汇率制则减少了本国企业可能面临的汇率风险，方便生产与核算。各国可根据自身的经济实力、开放程度、经济结构等一系列相关因素去权衡得失利弊。（４）区域性货币一体化的发展。布雷顿体系瓦解后，全球范围内一体化性很强的货币体系不复存在（人们称“牙买加体系”为“无制度的体系”），但区域性有组织的货币体系仍有可能形成。于是，区域性货币一体化发展起来。其中，最有代表性也最成功的是欧洲货币一体化。上一页下一页返回第二节　国际货币体系的演进（５）多种国际收支调节机制相互补充———国际收支调节机制多样化。在牙买加货币体系的条件下，各国通过汇率机制、利率机制、国际金融市场、动用国际储备资产以及国际金融机构的协调来调节国际收支的不平衡，从而出现了国际收支调节机制的多样化。（四）牙买加货币体系作用的局限性牙买加货币体系形成至今已有三十多年了，它在一定程度上缓和了布雷顿森林体系的困难，促进了世界经济的发展。但是