国际金融教学课件作者杜敏任务六.pptVIP

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2019-10-12 发布于广东
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子任务２国际货币市场和国际资本市场外国债券的发行担保由发行所在国的证券机构承担，并在该国的主要市场上进行发售。发行外币债券必须得到发行所在地国家证券监督机构的同意，并受到该国金融法令的制约。在美国发行国际债券要在美国证券交易委员会注册，发行的美元债券称“扬基债券”。在日本发行债券要经过日本大藏省批准，在日本发行的日元债券称“武士债券”。在英国发行的英镑债券要英格兰银行批准，债券称“猛犬债券”。目前英国伦敦是世界最大的外国债券市场。（２）欧洲债券欧洲债券是发行人在本国之外的市场上发行的，不以发行所在地国家的货币计值，而是以其他自由可兑换的货币为面值的债券。上一页下一页返回子任务２国际货币市场和国际资本市场欧洲债券是欧洲货币市场重要的融资工具，具有以下几个特点，即它是境外债券，不预先扣税，卖给非居民且一般是浮动利率。像美国的公司在德国法兰克福市场发行的以日元为面值货币的债券就是欧洲债券。欧洲债券市场由辛迪加或财团控制，借款者大部分是跨国银行或跨国公司、国营企业或地方政府。欧洲债券使用的货币最主要的是美元，其他货币有日元、欧元、加拿大元等货币。上一页返回子任务３　欧洲货币市场１.欧洲货币市场的概念欧洲货币市场发端于欧洲美元市场。欧洲美元市场是第二次世界大战后首先在英国伦敦出现的一个新兴国际金融市场。之所以这样说，是因为这个市场在欧洲，经营的是美元资金交易，一切借贷、存放都是以美元为计算单位。所谓“欧洲美元” 是指存放在美国境外的各国银行（包括美国银行在国外的分支机构）的生息美元存款。欧洲美元并不是一种特殊的美元，它与美国国内流通的美元是同样的，具有同等的价值和购买力。由于欧洲美元属于国际短期资金，经常在国际金融中心间迅速而大量流动。因而，欧洲美元市场实质上是一个国际短期资金市场。下一页返回子任务３　欧洲货币市场随着欧洲美元市场的不断发展，它的含义也相应扩大。从货币而言，也不限于欧洲美元，还包括欧洲德国马克、欧洲瑞士法郎、欧洲法国法郎、欧洲英镑等。从地域而言，这个市场不限于伦敦和欧洲的其他金融中心，如苏黎世、巴黎、法兰克福等，而是扩大到欧洲以外的其他国家的金融中心，如亚洲的新加坡成为亚洲美元市场；拉丁美洲的巴哈马成为拉丁美洲美元市场。因此“欧洲美元” 这个名词与实际内容并不确切相符。所以，欧洲货币市场主要是指欧洲各国银行接受其非居民存入，除其本国货币以外的其他各国货币的存款，并进行贷放的市场。这个市场为需要存放资金的存户提供了能储存生息短期存款的场所，同时，也向需要借用资金的借款户提供了获取中长期贷款资金的场所。存贷款间的利差就是银行的收益。上一页下一页返回子任务３　欧洲货币市场２.欧洲货币的产生和发展２.１　以美元为中心的布雷顿森林货币体系的建立，使美元取得了等同于黄金的优越地位，从而为美元在世界上流动创造了前提条件当时有以下两个主要原因促进了欧洲货币市场的产生。第二次世界大战以后，美国对西欧各国进行援助、投资，使大量美元流入西欧。英国政府为了刺激经济，企图重新恢复英镑地位，英格兰银行采取了措施：一是加强外汇管制，禁止英国商业银行把英镑借给英国以外的国家；二是允许本国商业银行接受美元存款并办理美元贷款。上一页下一页返回子任务３　欧洲货币市场这样，一个在美国境外大规模经营美元借贷业务的资金市场就在伦敦活跃起来。第二次世界大战后，由于“冷战” 期间东西关系恶化，美国在发动侵朝战争后冻结了我国在美国的全部资产，苏联和一些东欧国家有鉴于此，便将它们的国家银行持有的美元资金，转存在美国境外的其他银行，主要是存放在伦敦的各大商业银行，以防止美国冻结或没收。这些资产都是欧洲美元最早的来源。１９５６年，英国、法国联合入侵埃及，英国的国际收支严重恶化，外汇短缺。１９５７年，英镑发生了危机，英国采取外汇管制以防止英镑外流。上一页下一页返回子任务３　欧洲货币市场２.２　欧洲货币市场迅速发展的原因２０世纪５０年代末期欧洲货币市场产生后，得到迅速发展，具体原因有以下几方面。２.２.１　美国国际收支逆差是欧洲美元迅速增长的根本原因２.２.２　美国的国内政策促进了美元外流２.２.３　西欧国家的贷款政策促进了欧洲货币市场的形成并为其顺利发展铺平了道路３.欧洲货币市场的特点及作用３.１　欧洲货币市场的特点上一页下一页返回子任务３　欧洲货币市场欧洲货币市场是一种完全国际化的金融市场，由于它经营的是境外货币，因此具有许多与国内金融市场和传统国际金融市场不同的经营和管理特点。这些特点可以归纳为以下几点。 ①欧洲货币市场经营非常自由。 ②欧洲货币市