上市公司财务报表粉饰的动因及对策研究.docxVIP

薛海龙（西安外事学院商学院，陕西 西安 710077）【摘要】财务报表粉饰一直是证券市场的“顽疾”，它极大危害了投资者的利益及证券市场优化资源配置功能的发挥，因而已成为各国政府，学界的研究重点。 防范报表的粉饰，是一项极其复杂艰巨的系统工程，必须加强监督，完善会计准 则和审计准则，建立健全相关法律制度等措施。本文在借鉴他人部分研究成果的 薛海龙 （西安外事学院商学院，陕西 西安 710077） 【摘要】财务报表粉饰一直是证券市场的“顽疾”，它极大危害了投资者的利益 及证券市场优化资源配置功能的发挥，因而已成为各国政府，学界的研究重点。 防范报表的粉饰，是一项极其复杂艰巨的系统工程，必须加强监督，完善会计准 则和审计准则，建立健全相关法律制度等措施。本文在借鉴他人部分研究成果的 基础上，从财务报表粉饰产生的动因入手，通过分析其动机、类型、常见手段， 揭示识别方法等，探讨在政策，会计制度，人员行为及有关于上市、配股、停牌 层面应进行的其他配套改革，从而提出相关治理措施。 【关键词】上市公司；财务报表；粉饰；识别 价格=每股净利/市盈率，要想在发行额受限的条件下募集更多的 资金，只能通过粉饰报表来提高发行价格。 （二）会计数据为基础的经营业绩 现代企业可以被视为其利益相关者（如股东，经理，债权 人，雇员及政府机构）之间的一组复杂契约关系的连接点。企 业的每个利益相关者自身利益有赖于企业的生存与发展，往往控 股股东与管理者的声誉，能力及形象与上市公司的形象，能力俱 荣俱损。但在利益相关这之间又存在着利害冲突，委托人在评价 代理人经营业绩时，常常与经营者的续聘，晋升，工资及福利挂 钩。所以代理人为了谋取私利迫切粉饰报表，来提高投资者的关 注热点，使其所属旗下的企业知名度大幅提高，股票发行价格空 前高涨，利润随之上涨，从而获取更高的报酬。 （三）逃避监管为目的 根据人民共和国公司法的规定，如果上市公司连续三年出现 亏损，公司将暂停股票上市，若在规定期限内仍无法扭亏为盈， 将终止上市。这样使得我国的一些公用事业单位，在其费用水平 高，但财务报表上盈利并不突出的同时，只有通过对财务报表的 粉饰进行其在资本市场上的自保。 （四）降低交易成本 Burgstahle与Dichev发现上市公司存在将盈余操纵为微观或 者将微亏操纵为微利的现象，他们认为上市公司这类进行财务报 告粉饰的动机是为了降低与利益相关者的交易成本[1]。上市公司 的盈亏对利益相关者心里会产生一定质的影响，从而影响上市公 司的交易成本。我国上市公司存在的严重“微利现象”与“10% 现象”[2]。因此是否达到“10%”的净资产收益率不仅是对证监 会配股政策的反应，而且可能是基于交易成本的反应。 （五）税收策划动机 我国目前的会计准则与税法的分离程度还比较小，在这种情 况下，由于缴税是公司实实在在的现金流出，故会计政策的选择 影响着公司的现金流量。所以，上市公司有动机粉饰财务报表， 以达到合理避税的目的。但是，在这同时税收策划与其他机动互 相抵触，从而是否选择以最低限度降低税收现值，还是要经过权 衡与抉择的。 二、财务报表粉饰的类型和手段 （一）财务报表粉饰的类型 1.粉饰经营业绩 经营业绩是以利润指标为基准的，它可以通过改变企业的利 众所周知，财务报表所反映的信息是投资者的重要参考， 其正确性直接影响到信息使用者做出合理的决策。然而，我国的 一些上市公司利用粉饰的手段编制出有利于公司财务状况，经营 成果以及现金流量，导致财务信息严重失真。上市公司通过对财 务报表中的利润虚增来提高企业在资本市场上持有的良好信誉及 较高的资信等级，从而使得自己的上市公司以最小的成本获得较 高的利润。事实上，在这个虚拟的金融市场上高风险对应的高收 益以及高风险对应的低收益并存，尤其是损害了国家和公民的利 益，给社会造成了巨大危害。探讨上市公司财务报表粉饰的动因 并提出相关对策，具有重要的现实意义。 一、上市公司粉饰财务报表的动因 在所有者和经营者相分离的与现代企业制度相适应的体现着资 本所有权与经营权相分离与整合的组织机制——委托代理制和“股 东大会—董事会—经理层”分层授权产权控制模式下，为了适应众 多且分散的中小投资者对会计信息的强烈需求，上市公司采用了公 开披露的方式提供财务报表。但是，在两权分离的情况下，客观存 在的所有者和经营者之间、大股东和中小股东之间利益不一致的矛 盾，是直接导致财务报表粉饰产生的经济诱因之一，同时信息的不 对称又是财务报表粉饰产生另一种客观环境。（其所谓的财务报表 粉饰，是指采用变造，伪造等手段来粉饰真实的财务状况，经营成 果及现金流量的行为。）目前由于我国会计信息的监管不力，监管 效率低下，使得财务报表粉饰成为现实。因此也可以说，监管的不 力是导致财务报表粉饰的又一个现