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第三章 资金筹措与预测(1) 主要内容： 企业筹资的动机、原则、类型 筹资环境及其对筹资的影响 企业筹资数量预测的依据和方法 第一节 企业筹资的动机与原则 一、企业筹资的概念 资产与资本 资产＝负债＋所有者权益=权益 资产＝资本 ＝债权性资本＋权益性资本 企业筹资是指企业作为筹资主体根据其生产经营、对外投资和调整资本结构等需要，通过筹资渠道和金融市场，运用筹资方式，经济有效的筹措和集中资本的活动。主要是指长期资金的筹集。 二、企业筹资的动机 （一）扩张性筹资动机 因扩大生产经营规模或增加对外投资而产生的追加筹资的动机，一般处于成长期、具有良好发展前景能够的企业会产生这种动机。 1 500 1 500 3 500 2 000 6 000 14 500 1 500 1 500 1 000 2 000 4 000 10 000 应付帐款 短期借款 长期借款 应付债券 股东权益 资本总额 500 2 500 3 500 2 500 5 500 14 500 500 2 500 2 000 1 000 4 000 10 000 现金 应收账款 存货 长期投资 固定资产 资产总额 筹资后 筹资前 筹资后 筹资前 B A 资本 B A 资产 （二）调整性动机：调整资本结构 资本结构：企业各种筹资方式的组合及其比例关系。 2 000 1 000 2 000 1 000 4 000 10 000 2 000 1 000 4 000 1 000 2 000 10 000 应付帐款 短期借款 长期借款 应付债券 股东权益 资本总额 500 2 500 2 000 1 000 4 000 10 000 500 2 500 2 000 1 000 4 000 10 000 现金 应收账款 存货 长期投资 固定资产 资产总额 筹资后 筹资前 筹资后 筹资前 B A 资本 B A 资产 80％ 60％ （三）混合性动机：同时为扩张规模和调整资本结构而产生的筹资动机 三、企业筹资的基本原则 （一）效益性原则：筹资与投资在效益上相互权衡 （二）合理性：合理确定筹资数量及资本结构 （三）及时性：筹资和用资在时间上衔接 （四）合法性：依法筹资，履行约定的责任，维护有关各方的合法权益 四、企业筹资的渠道与方式 （一）筹资渠道 指企业筹集资本来源的方向与通道，体现着资本的源泉和流量。 政府财政资本 银行信贷资本 非银行金融机构资本 其他法人资本 民间资本 企业内部资本 国外和我国港澳台资本 （二）筹资方式 是指企业筹集资本所采取的具体形式和工具，体现着资本的属性和期限。 投入资本 发行股票 发行债券 融资租赁 发行商业本票 商业信用 银行借款 永久性股权资本 长期债权资本 短期债权资本 长期或短期债权资本 （三）企业筹资渠道与筹资方式的配合 √ √ √ √ √ √ √ 国外和港澳台资本 √ √ 企业内部资本 √ √ √ √ 民间资本 √ √ √ √ √ √ 其他法人 √ √ √ √ √ √ √ 非银行金融机构 √ 银行信贷 √ √ 政府财政 租 赁 商业 信用 银行 借款 商业 本票 发行 债券 发行 股票 投入 资本 第二节 企业筹资的类型 一、股权资本与债权资本 （一）股权资本：永久性资本 1.股权资本所有权属于所有者，可参与企业经营与利润分配，并对企业债务承担有限或无限责任。 2.企业对股权资本享有经营权 （二）债权资本 1.企业债务。 2.债权人有权按期索取本息，但无权参与企业经营管理和利润分配。 3.企业对债务资本在约定期限内享有经营权，并按期付息还本。 二、长期资本与短期资本 （一）长期资本：需用期限在1年以上 通常包括股权资本、长期借款、应付债券等债权资本。 （二）短期资本：需用期限在1年以内 一般包括应付帐款、短期借款等。 三、内部筹资与外部筹资 （一）内部筹资 在企业内部通过留用利润而形成的资本来源，无需花费筹资费用。 （二）外部筹资 向企业外部筹资而形成的资本来源，一般需要花费筹资费用。 四、直接筹资与间接筹资 （一）直接筹资：不借助银行等金融机构，直接与资本所有者协商融通资本的一种筹资活动。例：投入资本、发行股票、发行债券等。 （二）间接筹资：指企业借助银行等金融机构而融通资本的筹资活动。如银行借款、融资租赁等。 （三）直接筹资与间接筹资的差别 第三节 企业筹资环境 筹资环境是指影响企业筹资活动的各种因素的集合 筹资环境对企业筹资活动的影响： （1）为筹资提高机会和条件 （2）对筹资进行制约、限制。 筹资环境包括：金融环境、经济环境、法律环境等 一、金融环境 （一）金融市场：金融性商品交易的场所。 金融市场对企业筹资的作用：（1）为企业