中国生物制药公司研究幻灯片.ppt

Copyright ? 2002 Monitor Company Group LP — Confidential — SAO BibliotecaSlides-Design * * Copyright ? 2002 Monitor Company Group LP — Confidential — SAO BibliotecaSlides-Design * * 中国生物制药 大纲 中国化学制剂行业分析 产业总体概况（所处的阶段-几条标准） 产业链，价值链 集中度分析 市场分析 行业成功因素及企业核心竞争力(研发能力-研发投入比，专利仿制药首仿资质合作经营权？，渠道，营销，政府关系） 主管部门及现行政策（变化趋势？历史沿革？） 行业投资机会 公司概述 公司分析（公司在行业内的地位，公司的管理运营，公司的核心竞争力，moat，公司的财报分析） 公司未来（需求分析，财务分析） 医疗健康产业全局图 化学制剂行业目前处于成熟期 市场阶段 幼稚期/导入期 成长期 成熟期 衰退期 化学制剂 生物制剂 中药 原料药 化学制剂产品已经被消费者普遍接受 行业增速放缓，增速落后于制药工业总体增长率，但仍然高于GDP增速 企业产能过剩，国家出台多项政策从供给端改革去产能（如新版GMP、仿制药一致性评价等） 从疾病治疗上看，具有更好疗效的创新药物以及高质量仿制药物仍有很大的市场需求，但面临现代化中药以及生物技术药物的潜在替代威胁 市场远未趋于垄断，行业集中度较之前有大幅提高，但相比于发达国家，仍有极大的差距 企业并购不断增加，但部分公司对资本仍有需求，企业投资依然应该选择优质、具有创新型药物开发能力的企业 化学制剂药品行业过去经历了高速增长，目前处在成熟前期，新的治疗替代方案，如中药、生物药快速增长；今后该行业将会面临行业内分化、企业兼并、产业升级，调整之后可能将迎来新一轮的中低速增长 化学制剂行业成熟期表现：增速下滑/行业集中度低 化学制剂行业曾伴随着巨大的刚性需求得到GDP增速数倍的增长，最高年同比增长达到26%以上，2011年之后增速逐渐下降，2015年底时已经跌落至10%一下，这主要是由于产能过剩、政策限制、中药以及生物药替代品的威胁等因素，不过创新型化学制剂依然是刚需，预计未来将稳定在10%以下，但仍高于GDP增速 根据贝恩分类法，CR435%（CRn为前n位企业的市场份额）且CR840%属于极低集中竞争型产业，而我国制药产业2011年CR4、CR8分别为7.6%、11.4%，属于极低集中度产业。2013年，我国制药企业百强企业销售收入占全产业的比重仅为28.8%，而美国可以达到80% 新版GMP实施 化学制剂行业成熟期表现：PE融资减少，并购增多 资料来源：CVSource数据库,venture capital 融资方 出资方 融资金额 宣布时间 公司主要产品（上市） 公司主要产品（在研） 长泰药业 盈科资本 5,000.00万元 2016-06-21 鼻敏灵 非激素I类新药，治疗慢阻肺 3类新药，治疗抑郁症 海口制药 交控汇金 2,300.00万元 2016-02-15 金鸿药业 中科招商 1,000.00万元 2015-10-14 头孢类抗生素 新百药业 弘瑞投资 6,200.00万元 2015-07-21 骨科、妇产科、心脑血管等领域药物 化学制剂行业价值链 原料药生产企业 制剂生产企业 医药商业公司 终端医院及药店 消费者 产业链作用 行业毛利率 2015 08-15平均 研发生产销售制剂 39.41% 38.57% 提供制剂原料 18.69% 20.30% 药品批发分销 6.80% 7.11% 提供医疗服务 15.00% 15.00% 营销推广 资料来源：wind数据库 II级医药 商业公司 III级医药 商业公司 药品在哪竞争-中国药品市场终端分析 中国药品市场销售额依然主要来源于第一终端（城市公立医院+县级公立医院），其次为第二终端药店 第一终端城市公立医院增速放缓（2010-2014 CAGR 15.61%） ，县级公立医院增速加大（23.04%）；药店增速下降；第三终端中乡镇卫生院增速高于城市社区卫生中心（24.69% vs 22.07%） 如何赢得客户：持续研发能力带来优秀的产品 企业持续的研发能力能带来的优秀细分领域的产品，而优秀的产品是赢得客户（医生以及患者）的根本，外资企业之所以在中国取得巨大的成功，其中一个非常重要的因素就是外资企业具有众多原研品牌药品，即所谓的重磅炸弹药，凭借专利保护机制，获取巨额利润。如辉瑞公司的立普妥，赛诺菲公司的波立维，诺华公司的代文，葛兰素公司的舒利迭等等，而国内企业通过强大的研发能力，可以首仿国外专利药物或自主研发新药取得成功 排名 商品名 药品