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* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * 从税务角度看投融资交易结构 复地集团 徐 青 * 目录 * * 融资模式对税务的影响 融资渠道： 内部融资： 留存收益 外部融资： 债务性融资：股东借款、银行借款、企业债券、其他借款 权益性融资：股东增资、基金/信托、企业上市 * 融资模式对税务的影响 从税务角度，值得关注的融资要素： 债务性融资或权益性融资，税务上有哪些区别? 融资结构和融资成本 资本的进入及退出路径 是否存在交易之外的融资成本 * 融资结构和融资成本 《企业所得税实施条例》 第三十八条：非金融企业向非金融企业借款的利息支出，不超过按照 同期同类贷款利率计算的数额的部分，准予税前扣除。 金融企业 * 融资结构和融资成本 财税［2008］121号 关于企业关联方利息支出税前扣除标准有关税收政策问题的通知 一、在计算应纳税所得额时，企业实际支付给关联方的利息支出，不超过以下规定比例和税法及其实施条例有关规定计算的部分，准予扣除，超过的部分不得在发生当期和以后年度扣除。 企业实际支付给关联方的利息支出，除符合本通知第二条规定外，其接受关联方债权性投资与其权益性投资比例为： (一)金融企业，为5：1；