银监会委托贷款新规 打击了谁？.pptxVIP

(本文作者为民生证券研究院执行院长兼首席宏观研究员、华尔街见闻专栏作家管清友博士，授权华尔街见闻发表)事件：1月16日银监会下发《商业银行委托贷款管理办法(征求意见稿)》(下称“《办法》”)。委托贷;款的监管打击了谁？影响几何？一、打击了地方政府何谓委托贷款？从定义上讲，委托贷款是一方提供资金，由受托方(通常是银行等金融机构)根据委托人确定的贷款对象、用途、金额期限、利率等代为发放、监督使用并协;助收回的贷款，受托方只收取手续费。值得注意的是，委托贷款中的受托方，也就是金融机构，不承担贷款风险，这是委托贷款的本源。受托方不承担贷款风险这一点很重要，也就是说委托贷款的相关风险应该由委托人来承担;，受托人只收取手续费，委托人的资金应该是自有资金，金融机构并未经营委托贷款相关风险。但因以下几点原因导致委托贷款发生了异变：1、2009年国内实行了大规模刺激的宏观经济政策引发了通货膨胀和资产价格泡;沫等后遗症，中央不得不对银行表内信贷加紧约束。2、紧缩的宏观调控政策导致地方政府项目的后续资金得不到有效的满足，前期投资借贷的大量资金到期无法得到偿付，房地产商开发贷款资金捉襟见肘。由于地方和部分产;能过剩部门的预算软约束特征对利率不敏感，房价不断上涨导致房地产行业盈利能力强于其他制造业，在资产端高收益的驱使下，金融机构为上述部门提供信贷的积极性高涨。3、但银行的信贷扩张冲动却遭遇了存贷比的严监;