上市保险公司财务预警模型选择探讨.pdfVIP

2010年第6期 上市保险公司财务预警模型选择探讨 何惠珍 内容提要 研究上市保险公司的财务预警模型 够在财务困境出现的萌芽阶段，就可以采取有效措 有利于社会稳定和保障经济的又好又快发展，有助 施改善保险公司经营，预防公司陷入危机。潜在投资 于政府监管部门的管理工作，还能帮助政府有效评 者可在发现公司的财务困境萌芽后及时调整投资方 价上市国有保险公司经营管理者的经营业绩，对丰 向，避免损失。注册会计师则可以利用这种预警信息 富我国保险企业管理理论、财务管理理论也具有重 判断该企业的前景。 要的理论意义。笔者在介绍国内外上市保险公司财 财务预警模型对于政府监管部门的管理工作 务危机预警模型的基础上，通过对国内外有代表性 具有重要的实践意义。对保险监管机构而言，在现 的定性和定量财务预警模型的研究分析，得出Logit 代企业制度下，政府作为国有资产的产权代表，其 财务预测模型对上市保险公司的财务预警具有明显 关注的重点是如何保证国有资产的保值增值，财务 优势。另外通过对比分析和实证研究，本文建议增加 预警的研究能帮助政府有效评价经营者的经营业 一些非财务比率指标譬如国有股比例、股权的集中 绩，全面预测企业的发展前景，从而作出使资源优 度、高管持股的比例、管理者代理成本及担保总额占 化配置的决策。上市保险公司财务预警模型研究对 净资产比例等。研究表明，增加非财务指标后模型预 丰富我国企业管理理论、财务管理理论也具有理论 测结果具有更高的精度和使用价值。 意义。 关键词 财务危机 保险公司 对数预测模 型 非财务指标比率指标 二、上市保险公司财务预警模型国内外 研究综述 一、上市保险公司财务预警模型的研究 （一）上市保险公司财务预警模型国外研究综述 意义 Fitzp首先在破产研究领域里应用了单变量模 型。选用了一些保险公司作为样本，使用资本收益率 由于市场竞争日益激烈，加之有些上市保险公 和产权比率等指标作为判别标准。 司经营效率低下，风险管理意识不强等原因，我国的 Beaver对从1954年10年间的危机公司进行了 保险公司在金融危机中也受到了严重的冲击，一些 随机抽样，选出80家危机样本保险公司，从资产负 公司的财务状况急剧恶化。虽然受到冲击的企业迅 债表和利润表近30个财务比率变量中找出最具差 速采取很多补救措施，但是，企业的股东或债权人遭 别能力的单个财务比率，证明了其中某些指标对财 受重大损失已经不可避免。 务预警有着良好的实用价值。 上市保险公司财务预警研究有利于社会稳定和 Altman首次将Z分数模型应用到财务预测领 保障经济的又好又快发展。财务预警可以及时发现 域。从20多个比率中选取了5个指标预测财务境况。 保险公司财务管理活动中的管理漏洞、经营失误、重 Ohlson通过Logit和Probit方法进行回归分析发 大风险和隐患，有效地预测、防范和控制公司财务问 现有4个显著影响公司破产概率的变量：资本结构、 题的发生，减少财务危机形成的可能性或将财务问 当前的变现能力、公司规模、业绩。 题的危害降到最低限度，尽可能确保保险公司的可 LeClere用生存分析模型参数估计的方法得出 持续发展和内部管理的正常运营。经营者和股东能 结论，时间依赖变量比时间独立变量假设更加科学， 58 2010年第6期 有较好的实用价值。尽管由于