第8章营运资金管理.pdfVIP

第八章 营运资金管理 第一节 营运资金管理概述 � 一、营运资金的概念 � 营运资金（working capital）是指在企业生产经营 活动中占用在流动资产上的资金。 � 营运资金有广义和狭义之分，广义的营运资金又称 毛营运资金（gross working capital），是指一个企 业流动资产的总额；狭义的营运资金又称净营运资 net wording capital 金（ ），是指流动资产减流动 负债后的余额。 � 营运资金的管理既包括流动资产的管理，也包括流 动负债的管理。 （一）流动资产 � 流动资产是指可以在一年以内或超过一年的 一个营业周期内变现或耗用的资产。 � 流动资产具有占用时间短、周转快、易变现等特 点，企业拥有较多的流动资产，可在一定程度上降 低财务风险。 � 流动资产可按不同的标准可进行分类： � 1．按实物形态，可把流动资产分为现金、短期投 1 11 资、应收及预付款项和存货； � 2．按在生产经营过程中的作用，可把流动资产分 2 22 为生产领域中的流动资产和流通领域中的流动资产。 （二）流动负债 � 流动负债是指需要在一年或者超过一年 的一个营业周期内偿还的债务。 � 流动负债又称短期融资，具有成本低、 偿还期短的特点。 二、营运资金的特点 � 营运资金一般具有以下特点： � （一）营运资金的周转具有短期性 � （二）营运资金的实物形态具有易变现性 � （三）营运资金的数量具有波动性 � （四）营运资金的实物形态具有变动性 � （五）营运资金的来源具有灵活多样性 三、营运资金管理的意义 � （一）占总资金的比例大 � （二）频繁涉及 � （三）涉及各个环节 � （四）控制风险 四、营运资金的管理原则 � 企业的营运资金在全部资金中占有相当大的比重，而且周转期 短，所以是企业财务管理工作的一项重要内容。 � 企业进行营运资金管理，必须遵循以下原则。 � （一）认真分析生产经营状况，合理确定营运资金的 需要数量 � （二）在保证生产经营需要的前提下，节约使用资金 � （三）加速营运资金周转，提高资金的利用效果 � （四）合理安排流动资产与流动负债的比例关系，保 证企业有足够的短期偿债能力 五、 营运资金政策 � 对应产出的每一水平，公司都可选择持有不 同水平的流动资产。 � 首先，我们假设有三种不同的流动资产政策 可供选择。 � 这些政策的产出水平和流动资产水平之间的 关系如下图所示。 资 A 产 B 水 平 C 流动资产 产出量 � 我们从图中看到，产出量越大，用以维持这 一产出量的流动资产所需投资就越多。然 而，这一关系不是线性的；流动资产投资随 产出增加而减速增加。 然而，从政策Ａ转向政策Ｃ除了增强盈利能