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精品文档 . 上市国有商业银行β系数实证研究分析 摘要：随着国有商业银行在我国经济发展中地位的不断提高，对其风险状况进行测定对于银行业自身的稳步发展以及我国股票市场的完善都具有重要的意义。本文选取我国2 家上市国有商业银行2014年共12个月的月收益率和沪深300 指数进行回归分析，对其β系数进行测算，并就如何降低系统性风险提出了建议。 关键字：国有商业银行 β系数 回归分析 一、理论基础 资产的预期报酬率由于受风险因子的影晌，导致实现的报酬并不稳定，这些因子主要分为系统风险和非系统风险。系统风险是指资产受宏观经济、市场波动等整体性因素影响而发生的价格波动，这种风险是无法在组合投资中被分散掉的那部分风险，是所有投资于证券市场的投资者均要承担的由市场共同因素所影响的风险。换句话说，就是股票与大盘之间的连动性，系统风险比例越高，连动性越强。与系统风险相对的就是非系统风险，即由公司因素所导致的价格波动。而β系数则体现了特定资产的价格对整体经济波动的敏感性。 既然一项资产的期望报酬率取决于它的系统风险，那么如何测算系统风险就成了关键。通常使用β系数作为度量一项资产系统风险的指标。β值所反映的是某一投资对象相对于市场整体的表现情况，其绝对值越大，显示其收益变化幅度相对于市场平均水平的变化幅度越大；绝对值越小，显示其变化幅度相对于市场平均水平的变化幅度越小。如果是负值，则显示其变化的方向