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第二章 财务管理基础知识;第一节 货币的时间价值;第一节 货币的时间价值;第一节 货币的时间价值;第二年的利息=1100 ×10%=110（元），;第一节 货币的时间价值;三年后的终值=1331=1210+1210 ×10% ;第n年末; 知道了1元本金在不同利率、不 同期时的终值，也就会知道本金 为其他金额时不同利率和不同期时 的终值。因此我们称 为1元本金在利率为i时，n期的终值利息因子（或系数），我们用FVIF（i，n)来表示。为了方便起见，一般把(1+i) 按照不同的期数，再按不同的利率编成一张表，我们称其为复利终值表。这个表请看教材P406。;解题步骤： 第一步，在教材P406中查找利率为4%， 期数为5时的复利终值因子，查找结果 是1.2167，即：FVIF（4%，5）=1.2167；;3、复利现值（Present Value) ; 通过查表，一旦知道了1元终值的现值，就可以求出其他金额终值的现值。; 答案：PV=30000×0.8890=26670（元）;解题步骤： 第一步，首先要弄明白这是一个什么问题， 其实这是一个求现值的问题，是求未来2年 两笔资金的现值和。从P408中分别查找利率 为8%，期数为1年和2年的现值因子，可知PVIF（8%，1）=0.9259，PVIF（8%，2）=0.8573。;×PVIF（8%，1）+;本次作业;第一节 货币的时间价值;第一节 货币的时间价值;三、年金的终值和现值计算（A）; 2000 2000 2000 2000 2000;例题1用列式来计算就是：;0 1 2 … n-1 n; 上述计算可以列式如下：; 我们称年金终值计算公式（2.3式）中的;期限为5年，利率为10%，金额为1000元的年金的终值计算;例题2用列式来计算就是：;0 1 2 … n-1 n; 上述计算可以列式如下：; 我们称年金现值计算公式（2.4式）中的;三、年金的终值和现值计算（A）; 所以9000元年金的终值为： FVA =9000×FVIFA（3%, 3) =9000×3.0909 =27818.1（元）; 我们先求出400元年金的现值，然后再与2300相比较，如果大于趸交数，则趸交更合算，否则按期交更合算。; 思考：上面讲的都是年末付款的情况，如果每笔收支款项是在年初，这种年金的现???和终值会与上面的计算一样吗？;第一节 货币的时间价值;第一节 货币的时间价值; 1 2 3 4 5 年初 ;+; 从上面两个流量图可以看出，预付年金 是普通年金整体往左移动一期的结果（即比 普通年金早一年付出，于是预付年金的终值 就要在普通年金终值的基础上再乘以一个复 利终值系数（1+10%）。 也就是说上面中括 号中的内容就是一个期数为5，利率为10%， 年金3000元的普通年金终值。;即：; 【例题4 】求每年年初收到3000元， 期限为5年，利息率为10%的这一系列 金额的现值。;上图列式计算如下：;所以，这个例题的预付年金现值和普通 年金现值之间的关系就是：预付年金现 值等于其普通年金现值乘以一期的复利终值系数。;将上述例题一般化就是：;第一节 货币的时间价值;第一节 货币的时间价值; 显然这是一个存本取息的例子，我们 可以很容易地解出这个题目：现在该存入 12500元。;三、年金的终值和现值计算（A）;※货币时间价值计算中的特殊问题（C）; 解题思路：我们可以采用逐个计算各自的现值 然后再加总的方法来计算这个系列现金流的现值。;提示：先画出现金流量图，然后可以分段 计算年金的现值，然后再加总。;本次作业; 2、假设你家有一处房产，现在 准备出租，租期5年。你可以采取两 种方式收取租金，一种是每年年末收 一次，金额相等，都是15000元；另 一种方式是现在就一次性收取5年的 租金65000元，如果你预期的市场年 利率为4%，那么，你会采取哪种方式，为什么？;本次作业; 第二章 财务管理基础知识;