中国股市发展史课件.docVIP

中国股市历史详述 股市的诞生 上个世纪 80 年代，改革开放刚刚起步，整个社会都弥 漫着除旧布新的气息和不破不立的激情， 但是同时各种新潮 思想也随时要应付相应的政治风险。 笔者认为资本市场构想的提出具有划时代的意义， 非常 佩服当时中国人民银行研究部的那 20 个研究生。他们在 1984 年写的一篇 “中国金融改革战略探讨 ”引爆金融界。其 中第一次谈到了在中国建立证券市场的构想， 直接引发了当 时的股份制热潮。 1984 年 11 月 18 日，中国第一个公开发行的股票 -飞乐 音响向社会发行 1 万股（每股票面 50 元）。 飞乐当时得天时地利人和， 在 1984 年 7 月，上海颁布了 一个地方性法规 -《关于发行股票的暂行规定》 ，飞乐抓住这 一次机会，一切都顺理成章的发生了，用现在的话讲就是第 一个吃螃蟹的人 中国第一张上市公司股票 就这样， “小飞乐 ”承担起了我国证券市场从无到有 —— 零的突破。 1986 年 9 月 26 日，中国工商银行上海分行信托投资公 司（静安分公司曾于 1984 年公开发行 “飞乐音响 ”股票）开 设交易柜台 -静安证券业务部，中国第一个证券交易部诞生， 产生了股票交易。 ●这一阶段，涉及到两个重要人物 黄贵显（静安分公司经理，后更名为静安证券营业部） 主导 “飞乐音响 ”股票的发行，在 1986 年 9 月静安营业 部开设交易柜台批准成立， 在他的努力下新中国真正意义上 出现了股票交易 黄贵显在静安证券交易部 秦其斌（前飞乐音响董事长） 一个很有想法也很果断的人，跟吴邦国关系很要好，在 领导下面自然得做出点成绩来啊， 1984 年上半年，他便提 出了股份制的构想， 通过发行股票向其他单位和内部职工集 资。 秦其斌在接受采访 量变到质变：由于后续股票交易的火爆，已经越来越多 的股份制公司开始发行股票，为了规范化，同时加深金融改 革，大的背景是改革开放 -证券交易所应运而生。 1990 年 11 月 20 日，上海证券交易所成立，同年 12 月 19 日正式营业，以当日为基日，基日指数定为 100 点。 有上证综合指数，俗称 “沪指 ”。 1991 年 7 月 3 日，深圳证券交易所正式开业。 请注意：目前所讲的深指全称为 “深证成分股指数 ”，并 不是指 “深证综合指数 ”。 值得一提的是，在当时，国际上证券交易的交易模式主 要有两种： ●口头竞价 ●电子计算机交易系统 尽管上交所的交易规则中规定的是口头竞价和计算机 交易两种方式，其实 “宝 ”全部押在电子计算机交易上。可以 讲，这是一种极大胆的、 跨越式的发展， 因为当时连最简单、 最基础的交易方法都没有掌握， 一下子就进入电子交易领域， 谁也不敢保证此事能够成功。 评论家会说到中国的股市用十 几年的时间就走完了发达国家上百年的路，这其中，电子交 易系统的建设功不可没。 两大交易所的正式营业正式标志了中国股票市场的真 正建立。 也表明了当时改革开放背景下敢于尝试资本市场的 勇气。在当时国际舆论环境下，形成了中国社会化的股市。 起起落落、浮浮沉沉、牛熊交替 没有永远的牛市也没有永远的熊市， 任何一个国家都是 牛熊交替，但是通过对具体中国的股市回顾，不难发现中国 股市的一些常规特性。（戳大图可查看具体事件，继续看完 全文脑补各种专业知识，分析档次可直接提升！） No.1 第一次牛市：1990.12-1992.5 95-1429 点老八股、 取消涨停板 ■持续时间：17 个月 上海证券交易所正式营业之后， 当时挂牌的就只有 8 只 股票，别号 “老八股 ”，在当时，交易制度是实施 1%涨跌停 板（后改为 0.5% ），股指从 96.05 点开始，历史 2 年半的 持续上扬， 1992 年 5 月 21 日， 上证交易所取消了涨跌停板 限制，在这样的刺激下，一举达到了 1429 点的高位。话说 新生事物刚开始总会野蛮生长，年纪稍大的股民（比如笔者 二舅）经常还提起那时候 8 只股票经常一起封板，那时候他 们特别相信中国股市能令人一夜暴富。那时候，散户充满着 希望，觉得挖到了新中国的金矿， 上证交易所经常座无虚席， 有说有笑。 ●取消涨跌停板（今天再来一次你试试！） 1992 年 5 月 21 日，上海证券交易所放开了仅有的 15 只上市股票的价格 限制，并实行 “T+0”交易规则，引发股市暴涨，当天，上证 综合指数从前日收盘 617 点瞬间高开并收盘于 1266 点。一 天之内上涨 105% 。就这样，中国股市第一次上演了 “致富 ” 奇迹，你必须得服！ No.1 第一次熊市 1992.5-1992.11 1429-386 点价值回 归，新股认购 ■持续时间：6 个月 冲动之后， 市场开始价值回归， 不成熟的股市波动较大， 仅仅半年时间，