关于技术经济管理知识学及其基本原理.ppt

关于现金流的发生时间问题 以上两项目优劣比较的结果并不取决于其 IRR 的大小，而决定于基准贴现率的取值 0 1 2 3 $10,000 $1,000 $1,000 -$10,000 Project A 0 1 2 3 $1,000 $1,000 $12,000 -$10,000 Project B 现金流时间问题 10.55% = crossover rate 12.94% = IRRB 16.04% = IRRA IRR使用中应注意的问题 IRR法只适用于投资集中于前期，收益发生在后期的所谓“常规项目”，此时，项目的IRR为唯一解； 对资金分阶段投入，特别是中后期投资很大或后期成本过高的所谓“非常规项目”，IRR可能存在多解或无解，此时的IRR不能使用。 内部收益率方法的评价： 不需要预先估计预期收益率，能较好地评价各项目的优劣。 这是一个收益率的指标，便于比较。 对于互斥项目及多个收益率的问题则无法解决。从而限制了IRR的应用。 ? IRR 指标评价 实例：项目投资决策分析 SMC公司准备开发新型灯具，聘请了一家咨询公司对这类产品的潜在市场做初步研究。报告表明SMC在项目第一年能卖掉45 000盏灯，第二年40 000盏，第三年30