中小企业私募债发行中律师的工作与法律服务——汤琪律师.pptVIP

发改办财金 [2014] 1047号 　 除中央、地方财政资金外，对棚户区改造项目较多、资金缺口较大，且地方政府性债务率较低的地区，可适当增加其承担棚户区改造的城投类公司年度发债规模指标。 按照国务院有关精神，重点满足北京、上海、广州、深圳等热点城市棚户区改造和保障房建设的融资需求。 对于具有稳定偿债资金来源的棚户区改造项目，将按照融资—投资建设—回收资金封闭运行的模式，开展棚户区改造项目收益债券试点。项目收益债券不占用地方政府所属投融资平台公司年度发债指标。 欢迎关注公益微信订阅号： 何佳何美企业社会责任 网址： / Thank you ! 制作人： 汤 琪 联系电话：185 016 13927 QQ号码： 1530874363 新浪微博： 汤琪律师 选择=结果 汇报结束 谢谢观看！ 欢迎提出您的宝贵意见！ 选择权 选择权 选择权 选择权 选择权 发行基本要素 一、备案体制：（深交所）备案材料齐全的，确认接受材料，自接收材料之日起十个工作日内决定接受备案。交易所对报送材料只进行完备性审核，并不对材料具体内容做实质性审核。 二、发行规模：发行规模不受净资产的40%的限制，但一般应控制在不超过净资产规模。 发行基本要素 三、发行期限：发行期限在一年以上，上交所明确发行期限在三年以下。 四、发行方式：非公开发行，可一次或分两期发行（上交所）。 发行人应当在取得备案通知书的6个月内发行。 两个或两个以上的发行人可采取集合方式发行。 发行人可为私募债券设置附认股权或可转股条款。 发行基本要素 五、发行利率：不超过同期贷款基准利率的三倍。鉴于发行主体为中小企业且为非公开发行方式，流动性受到一定限制，中小企业私募债发行利率高于企业债、公司债等。 六、募集资金用途：没有特殊限制，可用于偿还债务或补充营运资金，募集资金用途较为灵活。 发行基本要素 七、担保及评级：目前中小企业私募债对担保和评级没有强制性要求，但为降低债券风险，鼓励采用第三方担保或设定财产抵押、质押，可采用部分担保的方式。由于是非公开方式发行，对评级也没有硬性规定。 发行基本要素 八、投资者类型： 面向合格机构投资者发行（金融机构及其理财产品、符合条件的企业法人及合伙企业等），上交所接受符合条件的个人投资者，但是深交所目前不接受个人投资者。 发行人的董事、监事、高级管理人员及持股比例超过5%的股东，可以参与本公司发行私募债券的认购，但仅允许通过承销商交易单元进行转让。承销商可参与其承销私募债券的认购与转让。 深交所关于投资者主体的特殊规定 参与私募债券认购和转让的合格投资者，应当符合下列条件： （一）经有关金融监管部门批准设立的金融机构，包括商业银行、证券公司、基金管理公司、信托公司和保险公司等； （二）上述金融机构面向投资者发行的理财产品，包括但不限于银行理财产品、信托产品、投连险产品、基金产品、证券公司资产管理产品等; （三）注册资本不低于人民币1000万元的企业法人； （四）合伙人认缴出资总额不低于人民币5000 万元，实缴出资总额不低于人民币1000 万元的合伙企业； （五）经本所认可的其他合格投资者。 发行基本要素 九、财务状况： 净资产规模尽可能大，净资产规模超过一亿元为佳； 盈利能力较强，可覆盖一年的债权利息， 未来盈利具有可持续性； 偿债能力较强，资产负债率不高于75%为佳； 经营活动现金流为正且保持良好水平。 （关联交易与同业竞争不用披露） 发行基本要素 十、流通场所： 在上交所固定收益平台和深交所综合协议平台挂牌交易或证券公司进行柜台转让。 发行、转让及持有账户合计限定为不超过200个。 深交所和上交所备案的区别 一、备案条件：上交所明确了发行人不得属于房地产企业和金融企业；发行人所在地省级人民政府或省级政府有关部门已与本所(上交所)签订合作备忘录；发行期限在3年以下； 发行人对还本付息的资金安排有明确方案。 深交所和上交所备案的区别 二、备案材料：上交所额外要求备案私募债券意向发售对象的情况；深交所则要求承销商的尽职调查报告必须包括发行人的基本情况和实际控制人情况，经营范围和主营业业务情况，公司治理和内部控制情况，财务状况和偿债能力，信用记录调查，募集资金