20230726-西部证券-从政策角度推演大国竞争下的AI产业发展机遇：超越“卡脖子”看AI发展.pdfVIP

宏观专题报告 超越“卡脖子”看A I 发展 证券研究报告 2023 年07 月26 日 从政策角度推演大国竞争下的AI 产业发展机遇  核心结论 分析师 摘要内容 雒雅梅 S0800518080002 作为最有可能产生“技术奇点”颠覆性效应的产业，人工智能产业毫无疑问 已成为中美竞争的着力点。近年来，中美两国政府相继推出了一系列人工智 luoyamei@ 能相关政策，涉及促进发展、加强监管等多个方面。 相关研究 通过对中美人工智能相关产业政策的梳理与分析，我们发现美国政策强调视 下半年经济工作有何抓手？—年中政治局会 议解读 2023-07-24 对A I 研发与人才方面进行投资，并在A I 监管上以发展为核心导向，试图通 地产政策如何渐进式放松？—宏观经济周报 过较宽松的政策环境结合商业应用加快科技迭代和应用落地；我国则由顶层 2023-07-23 财政视角下的经济主体动能仍待修复—兼评6 设计出发，规划了从中央到地方、从人才到应用的一整套政策支持体系，并 月财政数据 2023-07-19 美股十年大牛市的“因”与“果”———疫情 通过多部政策性文件以数据、算法、系统、服务等领域为重点逐步建立起人 前后美股上涨的逻辑发生哪些变化？ 工智能发展的指标体系框架，回应了社会对人工智能风险的多样化关切。 2023-07-18 经济数据符合修复式增长的四大特征—2 季度 GDP 和6 月经济数据点评 2023-07-17 在此基础上，结合A I 产业的全球分工与两国在治理方面的共同利益，仅用 竞争、“卡脖子”定义中美人工智能关系是不全面的。在人工智能产业上， 中美或将面对竞争主导+有限合作的局面，围绕算力、算法、数据三大要素， 我们认为算力需求的高斜率增长将与强调安全的政策导向形成共振，AI 芯片 持续受益；算法方面人才积淀将成为标的选择的重要依据；而数据要素上规 范化、规模化处理有望成为产业发展的新受益者。 风险提示：产业政策落地节奏低于预期，产业应用落地低于预期，地缘竞争 风险超预期。 1 | 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 西部证券 宏观专题报告 2023 年07 月26 日 索引 内容目