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大华银行环球经济与市场研究部 电邮: GlobalEcoMktResearch@ 网址: .sg/research 研究报告 中美贸易：中国予以反击，对额外美国商品加征关税 2018 年8 月8 日，星期三 中国宣布对600 亿美元的美国进口商品征收差别关税 中国政府于上周五晚（8 月3 日）宣布拟对进口至中国价值为600 亿美 元的美国商品加征 5％至 25％的差别关税，这表明僵持中的中美贸易 全德健, CFA 争端有进一步恶化的迹象。此前在 6 月 16 日，中方宣布对同等价值 Suan.TeckKin@ 500 亿美元的美国商品加征 25％的进口关税，以反击美国当时的举措。 而最新措施则扩大了此前500 亿美元商品的征税范围。 同时，与之相关的一项进展是，中国央行（中国人民银行）也于上周 五晚（8 月3 日）宣布，拟将远期外汇风险准备金率从0％提高到20％， 并于周一（8 月6 日）生效。此项举措旨在构成逆周期措施的一部分， 以根据市场情况维持外汇市场的稳定。 在中国商务部（MOFCOM）发布了新公告后，已加征或拟加征关税的美 国商品总额将增至1100 亿美元，其中包括7 月6 日已生效的针对价值 340 亿美元的商品所征收的关税。这一数额几乎涵盖了 2017 年自美国 进口到中国的全部商品。 美国：对中国进出口货物总额 （美元值） 资料来源：Macrobond，大华银行全球经济与市场研究部 研究报告 2018 年8 月8 日，星期三 1 | P a g e 新关税税率何时生效？ 中国商务部在声明中表示，实施新关税税率的时间取决于美方的行动，中方保留继续采取其他对策 的权利。这表明在实施新关税税率的时点上，中国是在反击美国的行为。 为何在此时宣布新关税税率？ 中国发布的最新公告是在回应了美国总统特朗普上周早些时候向美国贸易代表处发出的指示。该指 示考虑将 2000 亿美元中国进口商品的拟议关税税率从 10％提高到25％（详情请参见我们之前的报 告“中美贸易：特朗普威胁对2000 亿美元的中国进口商品提高关税税率”，2018 年8 月2 日）。 涉及哪四类关税税率？ 较之美国拟加诸于中国商品的 25％整体“一刀切”关税税率，中国以较精准的方式列出了被加征四 大类进口关税的美国商品清单，税率分别为 25％、20％、10％和 5％。这与美国所采取的措施产生 强烈的对比，相比设置得更为精细周密。 对美国商品加征关税的税率（于2018 年8 月3 日宣布） 受影响的美国商品金额 关税税率类型 涉及项目的数量 （单位：十亿美元） 25% 2,493 11.0 20% 1,078 13.0 10% 974 16.0 5% 662 20.0 来源：中国商务部、中央电视台、大华银行全球经济与市场研究部预测 如表中所示，从中方的角度来看，所应用的关税等级旨在最大限度地减轻国内消费者和生产者的伤 害和负担，同时对美国生产者施以最大的压力。例如，25％税率类别的项目一般在中国进口商品中 所占的比例相对较小，但在美国出口商品中所占的比例相对较大。这些项