第二章-证劵投资管理.pptVIP

* 第七章 证劵投资管理 * (2).长期债券到期收益率 式中PV—债券买入价 I—当期债券票面年利息 y—到期收益率 M—证券面值 i—付息年数 t—持有时间 * 第七章 证劵投资管理 * 债券的估价 债劵估价就是确定债券的价值，债券价值是将在债券投资上未来收取的利息和回收的本金折为现值。企业进行债券投资，必须知道债券价值，只有债券价值大于其购买价格时，该债券才值得投资。 * 第七章 证劵投资管理 * 最常见的债券估价模型 (一)一般情况下的债券估价模型 一般情况下的债券估价模型是指按复利方式计算的、按年付息的债券价格的估价公式 P—债券价格 i—债券面值利息率 M—债券面值 I—每年利息 K—市场利率或投资人要求的必要收益率 n—付息期数 * 第七章 证劵投资管理 * 我国很多债券属于一次还本付息且不计复利的债券，其估价计算公式为： * 第七章 证劵投资管理 * (三) 零票面利率债券的估价模型 有些债券以折现方式发行，没有票面利率，到期按面值偿还。这些债券的估价模型为 * 第七章 证劵投资管理 * 债券投资的优点 1.本金安全 与股票相比，债券投资风险比较小。政府发行的债券有国家财力做后盾，其本金的安全性非常高，通常视为无风险证券。企业债券券的持有者拥有优先求偿权，即当企业破产时，优先于股东分得企业资产，因此其本金损失的可能性小。 2.收入稳定性强 债券