期权投资分析的基本常识.pptVIP

* * 期权分析 目录 一、期权概述1、期权价格构成及影响因素2、期权基本交易策略3、期权风险度量指标 二、期权定价理论1、期权定价原理2、二叉树期权定价模型3、布莱克-斯科尔斯期权定价模型 三、期权套期保值策略分析 买期保值和卖期保值 四、期权套利策略 第一节 期权概述 学习重点： 期权价格的构成和影响因素； 期权交易损益图 期权风险度量指标的公式和意义 一、期权价格的构成和影响因素 期权价格=权利金=内涵价值+时间价值 内涵价值根据期权执行价与对应的期货价格可以分为： 期权执行价 – 期货价格 0 =0 0看涨期权 虚 值 平 值 实 值看跌期权 实 值 平 值 虚 值 内涵价值 图示 时间价值 随到期日的临近呈加速衰减状态 影响期权价格的基本因素 期货价格 期权的执行价格—行权价 期货价格的波动率 距到期日的时间 无风险利率 期货价格 期权的执行价格—行权价 执行价格与时间价值 执行价格与期货价格的差值决定了时间价值的大小差额越大，时间价值越小；差额越小，时间价值越大； 一般而言，在其它情况不变的条件下：极度实值和极度虚值的期权的时间价值趋近于零；平值期权的时间价值最大 期货