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丁鹏博士 中国量化投资学会 理事长 《量化投资—策略与技术》作者 《量化投资与对冲基金丛书》主编 CCTV/第一财经 特邀嘉宾 方正富邦基金公司 资深量化策略师 部门介绍大纲 简介 传奇量化投资大师 量化投资的理论基础 绝对收益的核心策略：量化对冲 未来资产管理模式 量化投资与对冲基金丛书 部门介绍大纲 概述 传奇的量化投资大师：西蒙斯 詹姆斯·西蒙斯（James Simons）是世界级的数学家，也是最伟大的对冲基金经理之一 大奖章基金连续20年，每年35%的净回报 创立著名的Cherm-Simons理论 2006年，西蒙斯被国际金融工程师协会评选为年度金融工程师。 2007年，他个人盈利大概28亿美元 2006年，他赚了17亿美元 2005年是15亿美元。 学数学的也能赚大钱 传奇量化投资大师：大卫.肖 Shaw于1980年在斯坦福获得博士学位，随后在哥伦比亚大学计算机系做老师 1986年成立肖博士公司从事对冲基金业务，截至2009年7月管理230亿美元的资产（全球第四大对冲基金） 他成立了一个研究实验室（），主要搞计算生物化学领域的超级计算机。 学计算机的也能赚大钱 传奇的量化投资大师：伊曼纽尔·德曼 毕业于哥伦比亚大学，获理论物理学博士学位。 他曾是爱因斯坦、薛定谔、李政道等物理学巨匠的门徒 1985年起加入著名投资银行高盛集团 他参与创作了业界广为采用的布莱克－德曼－托伊利率模型和德曼－卡尼局部波动率模型 于2000年当选国际金融工程师协会年度金融工程师 2002年入选《风险》杂志名人堂。 学物理的也能赚大钱 传奇的量化投资大师：Ray Dalio 上世纪70年代，年仅26岁的达里奥被一家从事零售经纪预算业务的公司炒鱿鱼后，在一套两居室里成立了桥水公司 目前是世界最大的对冲基金公司，管理的资金约1400亿美元 在市场惨淡的2011年斩获138亿美元 自1975年成立迄今，Pure Alpha基金总共已为投资者赚取了358亿美元的收益。 失业了也可以成为对冲基金经理 对冲基金：一个令人激动的行业 不需要背景 不需要资历 不需要关系 不需要人脉 只要你努力！ 定义：量化投资就是以数据为基础，以策略模型为核心，以程序化交易为手段，以追求绝对收益为目标的投资方法 中医VS西医：传统投资VS量化投资） 优点一：赌大概率事件（以组合对冲为主） 优点二：克服人性弱点（以机器交易为主） 优点三：精力无限（监控全市场、全产品、全周期） 优点四：精细化交易（利用算法交易降低对市场的冲击） 量化投资是投资从艺术走向科学的必由之路 部门介绍大纲 量化投资是什么 量化投资与有效市场假说 量化投资是半强有效市场几乎唯一的解决方案 无效市场 弱有效市场 半强有效市场 强有效市场 价格反映了部分历史全部信息 价格反映了全部历史信息 价格反映了全部公开信息 价格反映了全部信息 技术分析有效 基本面分析有效 内幕消息或量化分析有效 所有分析手段均无效 量化选股 量化择时 股指期货套利 商品期货套利 统计套利 期权套利 另类套利 量化投资是一个复杂的学科体系 部门介绍大纲 量化投资主要策略 人工智能 数据挖掘 小波分析 支持向量机 分形理论 随机过程 量化投资的理论基础是现代数学理论 部门介绍大纲 量化投资主要理论 金融市场的数学定义 Y=F(x1,x2,…….xn) 其中Y是金融市场的波动（涨跌/涨跌幅/伸缩/概率） Xi 为一系列因子 看做是一个函数逼近问题 案例： Y=F(换手率=300%，成交量100亿）=10% 其中Y表示涨幅 如何进行函数逼近？ 人工神经网络/回归/ 看成是一个分类问题 案例： Y=F(换手率=300%，成交量100亿）=1 其中：1表示涨，0表示跌 如何进行分类模型的学习？ 决策树/贝叶斯分类/支持向量机 看成是一个概率问题 案例： Y=F(换手率=300%，成交量100亿）=90% 其中：90%表示涨的概率 如何计算概率？ 概率分布/随机过程 看成是一个模式识别问题 案例：出现右侧的图形时， 未来的走势是涨还是跌？ 如何进行图形模式识别？ 分形理论/机器学习/小波分析 现代数学理论在量化投资中大有用武之地 《量化投资-策略与技术》 华尔街90%的基金采用量化分析方法（共同基金/对冲基金） 美国市场70%的交易量由算法交易实现 量化基金产品从2001年开始每年管理份额实现20%的增长 随着中国衍生品时代的到来，量化投资必然会成为主流的投资理念和分析理论 部门介绍大纲 量化投资在国外发展 从理论上