民生证-券-零售行业现状及趋势分析之汇总篇：供给普遍 增加，警惕部分城市过剩风险.pdfVIP

[Table_Title] 商业零售行业 行业研究/深度报告 供给普遍增加，警惕部分城市过剩风险 ——重点城市零售物业现状与趋势分析 民生精品深度报告/商业零售行业 2012 年9 月21 日 报告摘要： 推 荐 维持评级  样本城市选取 此次我们选取了华东、华南、华北和中西部地区比较具有商业代表性的15个城 行业与沪深300 走势比较 市—北京、上海、广州、深圳、天津、沈阳、杭州、南京、宁波、武汉、成都、 重庆、西安、青岛和大连，分别从零售物业的供给和需求两个角度来分析这几 民生零售 沪深300 个城市目前零售物业的租金水平及其未来走势。 5% 0%  存量：北京、沈阳、成都、天津出现不同程度的过剩 -5% - 10% 截止到2012年一季度，北京、沈阳、成都和天津的零售物业总存量已经分别达 - 15% 到652.19 万㎡、355.77万㎡、226.50万㎡和218.89 万㎡，空臵率分别达到 -20% 12.60%、16.30%、11.60%和13.50%，均超出5%-10%的合理区间的上限，呈 -25% -30% 现出不同程度的过剩，尤其是以沈阳最为突出。上海、广州、西安、重庆、大 -35% 9 0 1 2 1 2 3 4 5 6 7 8 9 连和青岛的空臵率水平处于5%-10%的合理区间。武汉、深圳、杭州、南京和 0- 1- 1- 1- 0- 0- 0- 0- 0- 0- 0- 0- 0- 1 1 1 1 2 2 2 2 2 2 2 2 2 宁波的空臵率均低于5%的临界点，供给略有不足。 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1  增量：十二五期间，样本城市供应量将持续上升，以前三年最为明显 分析师 据世邦魏理仕统计，十二五期间，样本城市的零售物业供应量将持续上升，其 分析师：田慧蓝 中又以前三年最为明显。到2013年年底，样本城市零售物业总供给量将达到 执业证书编号：S0100511060002 4266.27万㎡，较2011年年底将增加53.4%，年均复合增长率为23.85%；到2015 电话：(86755 年年底，样本城市零售物业总供给量将达到4840.47万㎡，较2013年年底增加 Email：tianhuilan@ 13.5%，年均复合增长率降至6.5%。分城市来看，北京、青岛、大连、杭州、 分析师：王羽 武汉、重庆、成都、西安和深圳在未来两年的新增供应会较多。