机械-行业2017q4基金持仓分析：持仓集中度继续提升，龙头聚集效应明显.pdfVIP

行 业 研 究 DONGXING SECURITIES 持仓集中度继续提升，龙头聚集效应明显 2018 年01 月25 日 看好/维持 东 ——机械行业2017Q4 基金持仓分析 机械 季度报告 兴 证 券 投资摘要： 任天辉 股 010rentianhui1989@ 份  2017Q4 基金持仓机械行业市值占比为 2.86%，环比下降 1.1 个百分 执业证书编号: S1480517090003 有 点。我们按照申万行业分类对 2017Q3-2017Q4 全行业基金持股市值 研究助理：樊艳阳 限 和占比进行了统计，在所有一级子行业中，基金重仓持股市值占比排 010 f anyanyang1990@126.com 公 名前六为食品饮料、非银金融、电子、银行、医药生物和家用电器。 司 市场避险情绪上升，以及对中游复苏持续程度和反弹力度的分歧，使 细分行业 评级 动态 证 得基金资产配置对机械行业偏好下降。 铁路设备 看好 维持 券 工程机械 看好 维持  2017Q4 基金持仓机械比例逼近 5 年来最低水平。机械重仓持股市值 研 纺织机械 看好 维持 占比连续四个季度下降。从拉长的历史数据看，机械基金持仓市值占 究 行业基本资料 占比% 报 比自 2012Q2-2017Q1 总体处于上升通道，2017Q4 机械基金持股比 股票家数 335 9.64% 告 例已经逼近 2012 年最低水平，仅高于 2012Q3 的2.67%和 2013Q3 的 2.80% 。长期看，我们判断全球制造业朱格拉周期开启有望促进机 重点公司家数 - - 行业市值 26970.06 亿元 3.99% 械行业全面复苏，2018 年机械重仓持股将明显好转。 流通市值 18010.39 亿元 3.76%  机械重仓集中度进一步提升，资金“抱团”效应明显。随着重仓股票数量的 行业平均市盈率 30.27 / 减少，相对应的资金的流向更为集中。2017Q4 集中度明显提升，CR3 为 市场平均市盈率 20.89 / 27.55% （环比-0.27ppt ），CR5 为38.25% （环比+1.42ppt ），CR10 为59.15%