月度策略：风险偏好有所修复带动股指震荡上行，重点布局一带一路主题下的投资机会-20170331-东吴证-券-19页.pdfVIP

证券研究报告 ·月度策略 东吴证券月度策 风险偏好有所修复带动股指震荡上行，重点布局“一带一路” 证券分析师 丁文韬 主题下的投资机会 执业资格证书号码：S0600515050001 要点 dingwt@  宏观分析：1 ）内外需持续改善叠加基建发力共同推动2 月制造 证券分析师 陈显帆 业PMI 指数上升，但小型企业继续恶化。2 ）翘尾因素带动2 月CPI 执业资格证书号码：S0600515090001 大幅回落，2 月PPI 同比增速创新高，考虑到PMI 和PPIRM 环比数 chenxf@ 据，我们认为PPI 拐点已经显现，3-4 月将出现高点回落。3 ）2 月贸 易逆差归因于春节错位加价格效应。预计 4 月左右将重回顺差，但 证券分析师 全 铭 贸易顺差或较去年收窄。4 ）消费受汽车及住房相关性消费拖累，预 执业资格证书号码：S0600517010002 计全年增速不及去年。1-2 月投资增速回升，考虑到有基建和PPP 拖 quanm@ 底，预计今年整体投资失速风险大大降低。5 ）信贷超预期，经济复 证券分析师 马浩博 苏迹象持续，我们预期3-4 月表外信用派生机制还将持续走弱。 执业资格证书号码：S0600515090002  策略：风险偏好有所修复带动股指震荡上行，重点布局“一带 mahb@ 一路”主题下的投资机会 1、温和的宏观经济环境叠加趋于宽松的资 金面，风险偏好有所修复带动股指震荡上行。2 、“一带一路”是贯 证券分析师 袁 理 穿全年的热点投资主题，重点关注机械、电力、建筑建材、交运、 执业资格证书号码：S0600511080001 通信等相关行业中积极实施“走出去”战略的龙头企业。地方上， yuanl@ 建议关注新疆和福建两个核心省份的机会。3、同时，我们建议关注： 1 ）由于一线城市房价继续攀升导致部分人口回流二三线城市，近期 证券分析师 曾朵红 二三线城市房地产销售量价齐升，由此带来“消费升级”相关板块 执业资格证书号码：S0600516080001 的机会，如家电、食品饮料、汽车、社会服务等。2 ）正值年报密集 zengdh@ 披露期，业绩增长稳健、低估值及高分红、高股息率的白马股赚钱 效应凸显，有助于引导价值投资，值得重点关注。 证券分析师 张良卫  本月十大金股 单位：元 执业资格证书号码：S0600516070001 代码 简称 行业 16EPS 17EPS 16PE 17PE 000987.SZ 越秀金控 非银金融 0.28 0.69 47 19