有色新材料行业重金属观察：世界两大铜矿停产，菲律宾数座镍矿被关-20170215-广发证-券-23页.pdfVIP

世界两大铜矿停产，菲律宾数座镍矿被关 广发有色新材料-重金属观察 巨国贤 SAC执业证书编号：S0260512050006 赵 鑫 SAC执业证书编号：S0260515090002 010 报告日期：2017年2月15日 受益供给侧改革、一带一路战略推进、基础建设大量资金投入和环保督查等政策性刺激 ，报告涉及五种金属价格（SHFE ）涨幅均超过3% 以上。供给端，铜镍问题持续发酵，铅锌 矿山供应紧张近期难缓解；消费端，下游消费企业陆续开工，基建投资热度上升。总体而言 ，对金属价格稳步上涨带来动力。  铜：两大铜矿停产，铜价继续上涨。铜供给继续朝紧缩的方向发展：智利Escondida铜矿罢工 已进入第六天；印尼限制自由港精铜矿出口一事仍未得以解决。虽然秘鲁民众示威结束，Las Bambas铜矿回复精铜矿运输，但世界上最大的两大铜矿停产无疑影响世界铜供给。应持续关注 两大铜矿罢工、停产的进展，铜价仍很可能有突出表现。  铅锌：基本面逐步向好，价格持续上涨。供给仍将继续短缺，需求端蓄电池企业的陆续开 工，汽车产销量快速增长，基建投资增速热度上升，下游需求整体回暖，铅锌仍将保持上 涨趋势。  锡：价格先抑后扬，上涨趋势增强。锡交易量随行业内企业的回归而增长，整体表现出现 增强态势，锡价先抑后扬。  镍：菲总统力挺关矿，镍价或仍上涨。据上海有色网，菲律宾总统杜特尔特表示，他不会 阻挠其部长对关闭菲国南部数个矿山的决定，此前他看到这些矿山对环境造成的损害。围 绕菲律宾镍矿关停的影响仍然存在，镍价仍具上涨动力。 2016 INTRODUCTION OF GF SECURITIES CO,.LTD 板块行情 重金属集萃 重要公司公告 01 本报告期（2月8-15日）大盘上涨1.55%。有色金属指数上涨2.99%至3819点。 数据来源：wind、广发证券发展研究中心 板块行情 重金属集萃 重要公司公告 02 重金属板块共32家公司，1家停牌，28家公司股价上涨，3家公司股价下跌。周 涨幅前五位公司分别为：宏达股份 （20.70%）、云南铜业 （11.56%）、中色股 份 （7.67%）、江西铜业 （6.86%）、中金岭南 （6.64%），股价下跌的三家公 司分别为红宇新材 （5.75%）、宏磊股份 （1.69%）、蓉胜超微 （1.11%）。 数据来源：wind、广发证券发展研究中心 板块行情 重金属集萃 重要公司公告 03  铜：两大铜矿停产，铜价继续上涨 LME铜上涨3.07%至6048美元/吨, SHFE铜上涨5.14%至50110元/吨。  周观点：  本周铜供给朝紧缩的方向发展：智利Escondida 铜矿罢工已进入第六天；印尼限制自由港精铜矿出 口一事仍未得以解决。虽然秘鲁民众示威结束， Las Bambas铜矿回复精铜矿运输，但世界上最大的 两大铜矿停产无疑影响世界铜供给，本周铜价涨势 如虹。此外，2016年智利铜产出量为550万吨，为 近年来最低。上市公司方面，贤丰控股对旗下子公 司丰盈基金增资，使之注册资本达到2000万元；江 西铜业旗下财务公司与其控股股东江铜集团签订《 财务资助协议》，以期实现各方资源优势互补。下 周应持续关注两大铜矿罢工、停产的进展，铜价 仍很可能有突出表现。 数据来源：wind、广发证券发展研究中心 板块行情 重金属集萃 重要公司公告