上海国际机场公司再融资管理.pptVIP

四、如何设计更理想的可转债发行条款 设计基本原则－考虑利益相关者的利益均衡 平衡区域 老股东 发行人 可转债投资者 设计可转债条款时，应充分考虑发行人、老股东及可转债投资者利益相关者各自的利益，从纯债价值及溢价比例等方面寻求各方均可接受的方案 不同的市场环境，需要对纯债价值及溢价比例进行综合平衡 2003年1－9月发行的可转债主要条款（一） 钢钒转债（125629） 民生转债（100016） 雅戈转债（100177） 发行量 16亿人民币 40亿人民币 11.9亿人民币 发行方式 向原股东优先配售，余额部分向网下机构投资者和通过交易所网上定价发行 10%向网上投资者公开发行，90%向网下机构投资者发行 向原股东优先配售，余额部分向网下机构投资者和通过交易所网上定价发行 期限 5年 5年 3年 转股起始期 发行后半年 发行后半年 发行后半年 溢价比例 0.2% 1% 0.1% 利率 五年分别为1.5%、1.8%、2.1%、2.4%、2.7% 每年1.5% 三年分别为1%、1.8%、2.5% 利率支付方式 每年支付一次 每年支付一次 每年支付一次 转股价格的调整 送红股、转增股本、增发新股、配股或派息时均相应调整转股价格 送红股、转增股本、增发新股、配股或派息时均相应调整转股价格 送红股、转增股本、增发新股、配股或派息时均相应调整转股价格 向下修正条款 （必须向下修正）： 转股