分众传媒-深度调研和分析报告-青山依旧在，怡然待花开.pdfVIP

公 司 青山依旧在 怡然待花开 研 ——分众传媒 （002027.SZ） 传媒/ 营销传播 究 投资摘要： 评级 买入 （调高） 目前公司业绩的下滑主要是经济不振而导致广告行业整体性减速，但是公司占 2019 年 10 月18 日 据着电梯媒体与影院媒体这两个最为强势的品类，从而行业性的减速传达至公 司需要一定时间，同时公司也将优先伴随经济企稳而复苏。微观上，公司调整 客户结构初见成效，抗周期的消费类客户占比已经超过30% ，同时互联网客户 公 继续下滑空间也有限；公司引爆品牌的能力不减，仍然是有相应需求客户的首 选。 司 我们认为其护城河是对高质量点位的独占，护城河的构成可以描述为：创新性 交易数据