家电-2018年行业投资策略：《聚焦冰洗龙头，布局细分成长》.pdfVIP

证券研究报告 （增持，维持） 《聚焦冰洗龙头，布局细分成长》 ——海通证券2018年家电行业投资策略 陈子仪（家用电器行业首席分析师） SAC号码：S0850511010026 2018年1月3 日 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 目录 一、2017年：戴维斯双击，龙头估值修复 二、2018年：业绩保持高速增长，估值仍有提升空间 （1 ）高基数压力是否会影响后续家电行情？ （2 ）地产后周期性是否影响板块龙头基本面？ （3 ）家电行业能否连续多年跑赢市场？ （4 ）基本面：收入端无需过分担忧；盈利能力提升业绩增速高于收入增长； （5 ）估值角度：相对国内外仍大幅折价，海外资金持续增配国内优质资产，家电受益程度高。 三、投资