山西证-券_2018-07-26_商贸零售行业2018年度中期投资策略：消费升级更新迭代，实体零售复苏可期.pdfVIP

证券研究报告：行业研究/深度报告 商贸零售行业 商贸零售行业2018 年度中期投资策略 评级 报告原因：策略研究 消费升级更新迭代，实体零售复苏可期 看好 2018 年07 月26 日 行业研究/深度报告 投资要点： 商贸零售行业近一年市场表现  消费结构转型加快，刺激消费政策频出。2018 年上半年，CPI 平均比去 年同期上涨2.0% ，在消费升级大趋势的影响下，消费者对于服务类支出 的消费倾向明显强于商品类，这也侧面助推了实体零售的复苏，线下零 售业态始终具备场景化的体验功能与娱乐交互的社交功能，这点是现阶