第十二章 国际货币制度.pptVIP

布雷顿森林货币制度崩溃后，国际货币金融领域动荡混乱。美元的国际地位不断下降，国际储备呈现多元化，许多国家实行浮动汇率，全球性国际收支失衡现象日益严重，西方发达国家之间以及发达国家与发展中国家之间的矛盾空前激化。 1976年1月8日，国际货币基金组织的临时委员会在牙买加首都金斯敦举行会议，就许多有关国际货币制度问题达成协议，并建议修改国际货币基金协定的条款，汇率制度和黄金问题是会议讨论的重点。 1976年4月，国际货币基金理事会通过了国际货币基金协会修改草案，并送交各成员国完成立法批准手续。 1978年4月1日，修改后的国际货币基金协定正式生效。 由于这个协定是在牙买加会议上通过的，所以称为“牙买加协定”，国际上一般把牙买加协定后的国际货币制度称为“牙买加货币制度”。 牙买加协定的主要内容包括以下几个方面： (1)取消平价和中心汇率，允许会员国自由选择汇率制度。 国际货币基金组织同意固定汇率制与浮动汇率制暂时并存，但在汇率政策方面要接受国际货币基金组织的指导和监督，以防止各国采取损人利已的货币贬值政策。 在世界经济恢复稳定后，国际货币基金组织经过85％总投票权同意，可恢复“稳定的但可调整的平价制度”。 国际储备资产应以特别提款权为主，逐步降低储备货币和黄金的作用。通过国际合作对付扰乱性的国际短期流动资金等。 (2)废除黄金官价 会员国中央银行可按市价自由进行黄金交易；减少黄金的货币作用，黄金不再作为各国货币定值的标准；取消国际货币基金组织会员国必须用黄金缴付其份额25％的义务和以黄金清偿债务的规定； 国际货币基金组织持有的黄金，其中1／6(约2500万盎司)按市价出售，超过官价的部分用以援助发展中国家，另外1／6则按官价归还给各会员国，剩余部分(约1亿盎司)根据总投票的85％的多数作出具体处理决定。 (3)使特别提款权成为主要的国际储备资产。新协定规定： 特别提款权可以作为各国货币定值的标准； 特别提款权可以供参加这种帐户的国家用来清偿对国际货币基金组织的债务； 参加国也可以用特别提款权进行借贷。 （4)加强国际货币基金组织对国际清偿能力的监督。 增加国际货币基金组织成员国缴纳的基金份额，由原来的295亿特别提款权增加到390亿特别提款权，增加了33.6％。 具体到各成员国所承担的基金份额，则有升有降。石油输出国所承担的份额由5％提高到10％，联邦德国和日本也略有增加，其他西方工业国家都有所下降。 (5)扩大对发展中国家的资金融通，用出售黄金所得收益建立信托基金，以优惠条件向最穷困的发展中国家提供贷款，以解决其国际收支问题；扩大基金信用贷款的额度，由占成员国份额的100％增加到145％；提高国际货币基金组织“出口波动补偿贷款”在份额中的比重，由占份额的50％提高到占份额的75％。 牙买加货币制度建立以来，对维持国际经济正常运转，推动世界经济继续发展，发挥了积极作用。 首先，它基本摆脱了布雷顿森林货币制度时期各国货币与美元挂钩所产生的弊端，这对于世界经济的发展是比较有利的； 第二，在一定程度上解决了“特里芬难题”。 牙买加货币制度形成以后，实现了国际储备多元化，美元已经不是唯一的国际储备货币和国际清算及支付手段，即使美国国际收支不断出现顺差，即使美国不向外投放美元，仍会有其他国际储备货币和国际清算及支付手段缓解国际清偿力的不足。 由于美元已与黄金脱钩，即使美国的国际收支不断发生逆差，即使各国的美元储备超过美国的黄金储备，各国也不可能用美元向美国挤兑黄金，从而加重美国的经济困难； 第三，牙买加货币制度比较灵活的复合汇率体制使各个主要国家货币的汇率能够根据市场供求状况自发调整，灵活地反映不断变化的客观经济状况； 第四，牙买加货币制度采取多种调节机制相互补充的办法来调节国际收支，因而在一定程度上缓和了布雷顿森林货币制度调节机制失灵的困难。 然而，随着国际经济关系的发展变化，这一国际货币制度的弊端也日益明显。在西方七国首脑会议上或在国际货币基金组织的年会及其他会议上，都曾讨论过国际货币制度改革问题。 由此可见，进一步改革国际货币制度，建立合理而稳定的国际货币新秩序仍势在必行。 现行国际货币制度的主要特征 20世纪70年代末以来，在国际货币基金协定第二次修正的条件下，国际货币制度在世界经济的风云变幻中继续演进，然而20世纪90年代以来，正当全球经济一体化加快步伐的时候，世界范围内的金融危机此起彼伏。1994年的墨西哥金融危机，1997年的东南亚金融以及此后的阿根廷金融危机，充分暴露了当今国际货币制度的缺陷。 现行国际货币制度的主要特征如下： 1.储备货币多元化，但美元作为关键货币的地位尚未结束。 自布雷顿森林货币制度崩溃以后，由于黄金非货币化，特别提款权的作用有限，而美元本位又难以维持，储备货币出现了多元化的趋势，19