投资银行学概述之三.pptVIP

（三）融资渠道多元化决定了全能银行风险应对能力较强，尤其在面临金融危机时，能得到最后贷款人———中央银行的融资。 首先，在一般情况下，银行控股公司可以通过其控股的商业银行机构的吸纳大量低成本存款，增加其流动性，而且还可以通过调整利率工具来增加自身的流动性。 其次，由于它是美联储的成员，可以在金融危机发生时，利用美联储的公开市场业务、贴现窗口和证券借贷业务拆借资金，增加流动性。 再次，它还可以在同业拆借市场拆借大额资金。 （四）从财务角度看，全能银行的资产负债结构相对合理，杠杆比率低。 首先，银行控股公司必须严格遵守《巴塞尔新资本协议》所规定的8%最低资本充足率要求，因此，杠杆比率较低（12以内）。 其次，与投资银行资产主要由金融工具和抵押贷款协议为主不同，银行控股公司的资产主要由贷款、交易账户资产、可出售的联邦基金、证券和回购协议组成。因此，银行控股公司相对于投资银行在危机发生后资产受危机的冲击要小得多。 摩根士丹利经营模式的转变 第一，它可以并购商业银行机构吸收存款、利用美联储的贴现窗口等多种融资方式，融资渠道多样化，融资成本将大大降低，从而将改变其融资模式的缺陷。 第二，由于受《巴塞尔新资本协议》最低资本充足率的限制，