原油季报：拨开黑天鹅的迷雾-20190930-中粮期货.pdfVIP

拨开黑天鹅的迷雾 2019/09/30 原油季报 中粮期货研究院 张峥 走势研判： 010 随着美联储降息和欧央行宣布再次 QE，全球货币流动性进一步宽松以对冲经 zhangzheng2@ 济下行，有利于大宗商品中长期上涨。但从短期来看，沙特在油田遇袭事件后 从业资格号：F3036581 逐步复产，美国原油库存累库压力较大，全球经济增速进一步放缓，短期油价 投资咨询号：Z0014717 可能继续下跌。预计 10 月油价以震荡寻底为主，11-12 月开始反弹，布油波 动区间55-70 美元/桶。 核心因素： （1）流动性宽松对冲全球经济下行。 （2）沙特袭击后的复产。 （3）页岩油产量增速拐点。 预期偏差：