债券市场每日述评.PDFVIP

证券研究报告•债券研究 债券简评研究报告 [table_main] 债券简评报告模板 债券市场每日述评 发布日期：2012 年12 月6 日 分析师：黄文涛 010 执业证书编号：S1440510120015 一、政策要闻速览  中共中央总书记习近平12 月5 日与20 位在华工作的外国专家代表座谈。他强调，中国的事业是向世 界开放学习的事业，中国的事业同世界各国合作共赢的事业。中国的发展不是自私自利、损人利己、 我赢你输的发展，对他国、对世界绝不是挑战和威胁。中国决不会称霸，绝不搞扩张。  12 月5 日，国有大行的权威数据显示，11 月，工商银行、农业银行、中国银行和建设银行仅新增人民 币贷款1680 亿元，较10 月骤降520 亿元，有国有大行公司银行部负责人分析指出，2012 年全部新增 人民币贷款将在8 万亿左右。另有推算，11 月社会融资总量仍将保持万亿以上的规模。11 月，四大行 新增信贷结构显示，票据贴现余额持续下降，一般性贷款占比超过 100%，贴现负增长，对公贷款增 长缓慢，近 1700 亿元贷款主要受惠于房地产市场成交火爆所带来的个人贷款提速。与此同时，截至 11 月末，四大行新增各项存款（包括同业存款）1600 亿，扭转四大行在10 月存款大幅下降1.26 万亿 的局面。此外，按照往年惯例，12 月，随着年末财政存款的集中投放，商业银行将明显改善负债压力 和信贷投放能力。  最新数据显示，截止12 月初，券商资产管理规模突破万亿元大关，达到1.2 万亿元。其中，定向资管 规模已超过 1 万亿元，集合理财产品规模为 1900 亿元，专项资产管理规模仅为 100 亿元。国泰君安 资产管理公司相关人士表示，年末或许整个规模还会跃增至1.5 万亿元。  保利地产12 月5 日晚间发布销售数据简报称，2012 年11 月，公司实现签约面积72.8 万平方米，同比 增长72.92% ；实现签约金额87.03 亿元，同比增长76.66% 。1-11 月，公司实现签约面积815.3 万平方 米，同比增长36.26% ；实现签约金额920.32 亿元，同比增长36.10% 。  临近年末，面对没有完成的“财政支出任务”，年底“突击花钱”再引争议。数据显示，在年底两个月中， 全国财政有超过 3.1 万亿元待支，财政部官员表示，巨额的年底支出并非“突击花钱”，有些实为集中 支付，主要是现行预算体制所致。财政部数据显示，今年前 10 月全国财政支出92736 亿元，而预计 全年的财政支出为124300 亿元。  近日，国家能源局官员透露，预计 2013 年能源消费增速将高于今年，呈现前低后高的走势，全社会 用电量增速约为6.5% 。此前，根据中电联的预测，今年的全社会用电量增速将在5%的水平。  就业数据处理公司ADP 与预测公司穆迪分析（Moodys Analytics ）周三（12 月5 日）公布数据显示， 美国 11 月ADP 就业人数增加 11.8 万人，低于预期的上升 12.5 万人，前值修正为增加 15.7 万人，初 值增加 15.8 万人。  美国劳工部（Department of Labor ）周三（12 月5 日）公布的数据显示，美国第三季度非农业生产力 终值创2010 年第三季度以来最大升幅，但同时非农业单位劳动力成本终值创2011 年第四季度最大降 幅。数据显示，美国第三季度非农业生产力终值上升2.9% ，预期上升2.7% ，初值上升1.9%。 请参阅最后一页的重要声明 HTTP://RESEARCH.CSC.COM.CN