——第2章 金融工程的基本分析方法——状态价格定价法.pptVIP

3、标的资产多头＋看矛跌期权多头＝看涨期权槛多头 ΔP ΔV ΔP ΔV ＋ ΔP ΔV 不考虑期权费 4、标的资产多头＋看覡涨期权空头＝看跌期权雀空头 ΔP ΔV ΔP ΔV ＋ ΔP ΔV 不考虑期权费 5、标的资产空头＋看停涨期权多头＝看跌期权梨多头 ΔP ΔV ΔP ΔV ＋ ΔP ΔV 不考虑期权费 6、标的资产空头＋看懒跌期权空头＝看涨期权私空头 ΔP ΔV ΔP ΔV ＋ ΔP ΔV 不考虑期权费 以上分析表明：6类基钧本积木，都可以由其他趁的两种积木来复制 当吁存在多头金融价格风险盆时，可以运用多头看跌般期权来保值。 这意味玫者二者的组合是看涨期怨权多头 当存在空头金角融价格风险时，可以运胳用多头看涨期权来保值酥。 这意味着二者的组青合是看跌期权多头 远抢期交易完全可以用两个期权组合来复制。 * 只要有具备上述性质的一对基本证券存在，我们就能够通过复制技术，为金融市场上的任何有价证券定价。因为只要是某一证券的价格在一段时间后出现两种价格状态，它的两个基本证券就是唯一确定的。当确定了一个风险证券的基本证券价格后，就可以用它来为别的有风险证券定价。 总结：风险中性定价的筋思路 假定风险中性世界中股膊票的上升概率为P，由切于股票的期望值按无风涵险利率贴现，其现值必驶须等于该股票目前的价标格，因此该概率可通过瓢下式求得： 由上式可见，期权价值锁