金融工程学之远期和期货的定价和估值.ppt

金融工程学;第二章 远期和期货的定价和估值;主要内容： 讨论远期价格和期货价格与其标的资产价格之间的相互关系。;说明： 因为当同一资产的远期和期货两种合约的到期日相同时，该资产的远期价格和期货价格是非常近似的，所以本章将以分析相对容易一些的远期合约为研究对象，得到的结论也适用于期货价格。;复习连续复利 ;复习连续复利 ;连续复利与年计m次复利的转换;复习远期合约 ;交割价格（delivery price） ;远期价格（forward price） ;远期合约;远期合约的交割和结算;违约风险;远期合约的种类;红利的影响;区分定价（pricing）和估值（valuation） ;定价方法 ;假设条件 ;再回购利率;符号说明;远期价格F 完全不同于远期合约的价值f ;第一节 远期和期货定价 ;一、不支付收益的投资资产的远期价格;例1;极端情况下的套利策略 ;表3-1;极端情况下的套利策略;表3-2 不付红利股票的远期价格太低时的套利机会;推论;一般结论;套利策略 ;现金流分析;远期合约定价的一般性方法;分析过程;期初的现金流选择;;;远期合约定价公式;二、支付已知现金收益的投资资产的远期价格;例2;套利策略;现金流分析;表3-3 附息票债券的远期价格偏高时的套利机会;表3-3 附息票债券的远期价格偏高时的套利机会;表3-4 附息票债券的远期价