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短期融资券信用评级报告
中国中纺集团公司
2012 年度第一期短期融资券信用评级报告
评级结果： 评级观点
主体长期信用等级：AA+ 经联合资信评估有限公司（以下称“联合
评级展望：稳定
资信”）评定，中国中纺集团公司（以下简称
本期短期融资券信用等级：A-1
发行额度：10 亿元 “中纺集团”或“公司”）拟发行的2012 年度
期 限：366 天 第一期短期融资券的信用等级为 A-1 。基于对
评级时间：2011 年 11 月 7 日 公司主体长期信用状况以及本期短期融资券
偿还能力的综合分析，联合资信认为，公司本
财务数据
期短期融资券到期不能偿还的风险低。
2011 年
项 目 2008 年 2009 年 2010 年
3 月
现金类资产(亿元) 20.22 20.68 15.06 22.28 优势
资产总额(亿元) 88.66 136.75 191.05 225.13
1．2009 年 11 月，经国家发展改革委、财政
所有者权益(亿元) 44.95 49.91 54.23 55.28
部、国家粮食局、中国农业发展银行联合
短期债务(亿元) 18.56 64.68 82.83 112.09
全部债务(亿元) 18.86 64.98 93.13 122.29 发文，中国中纺集团被列为 4 家中央直属
营业收入(亿元) 268.92 191.84 308.74 63.69 粮食企业之一。经过一年多时间的运营，
利润总额(亿元) 3.24 4.99 5.87 1.01 公司以贸易为基础，同时向具有较强生产
EBITDA(亿元) 6.78 7.43 10.29 --
加工能力、上下游延伸衔接的生产供应商
经营性净现金流(亿元) 10.44 -25.88 -25.30 -21.23
的转型发展取得重要进展，形成了公司新
净资产收益率(%) 5.83 6.96 8.97 --
资产负债率(%) 49.30 63.50 71.62 75.44 的发展优势。
速动比率(%) 103.38 66.15 62.24 52.09 2 ．跟踪期内，大豆、玉米、豆油价格指数上
EBITDA 利息倍数(倍) 2.73 6.26 4.41 -- 升，油脂油料行业运行状况良好，公司油
经营现金流动负债比(%) 24.37 -30.34 -20.19 --
脂油料业务收入及毛利率增长。
现金偿债倍数(倍) 2.02 2.07 1.51 2.23
注：公司 2011 年一季度财务数据未经审计。 3 ．公司现金类资产对本期短期融资券保障程
度高，经营活
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