中国供给侧改革.PDF

中国供给侧改革 ———与危机赛跑的制度重构 均衡博弈-公共研究 2015 年 12 月 中国供给侧改革——与危机赛跑的制度重构 目录 关于作者 4 序言 5 1 供给侧改革的背景—三十年经济高速发展的危险折点. 8 1.1 过去三十年中国经济发展的主要动力 9 1.2 中国经济传统动力下降的客观原因 16 1.3 中国经济当下面临的问题表象 23 2 需求端刺激的失败—凯恩斯小周期难解结构性大危机27 2. 1 全球量宽刺激失效（货币泛滥遭遇流动陷阱：泡在水 里的资产、信用、债务、产能） 27 2.2 需求刺激失效的原因（凯恩斯依赖引发经济学危机： 是结构性问题不是周期性调整） 35 2.3 后量宽时代的展望（全球复苏无望经济 L 大底：危机 还在深化动荡依然持续） 44 公共市场报告 2 中国供给侧改革——与危机赛跑的制度重构 3 供给侧改革经验与教训—历史不会重复逻辑总是相似54 3.1 供给侧改革的经济学基本共识 54 3.2 三十五年前，供给侧改革的国际经验 57 3.3 困境再来：中国上一轮危机改革的回顾与借鉴 60 3.4 毫厘之差谬千里：本轮供给侧改革面临的形势分析64 4 中国新供给实验—与危机赛跑的制度再造 68 4.1 改革的清单：来自顶层设计的系统重构 68 4.2 改革的成本：不矫枉难以及正，不猛药何以去疴 .. 69 4.3 改革的风险：可能影响改革推进的六大问题 73 4.4 改革的辩证：容易导致改革跑偏的八组关系 79 公共市场报告 3 中国供给侧改革——与危机赛跑的制度重构 本文 ，《中国供给侧改革（宏观战略篇）——与危机赛跑的 制度重构》，是均衡博弈公共研究院年度研究《中国供给侧 改革》系列报告首篇。后续报告分别是：《中国供给侧改革 （实施策略篇）——从部门关系到央地博弈》，《中国供给 侧改革（市场机遇篇）——从产业机会到资产配置》。余下 两篇报告，将会在春节前全部推出。 关于作者 一遵 ：均衡博弈 （北京）研究院首席研究员 柯挺：宏观战略学者 晓峰 ：券商资深研究员 王昭 ：均衡博弈 （北京）研究院院长 赵建：平安银行战略部宏观研究中心负责人 如果您想与我们深入探讨这一议题 ，请联系 ： heiziwo119@126.com liuxfwjj@ wangzhao798@163.com