欧元与欧元区.pdfVIP

金融与经济评论（中文特刊），2019年 2月出版 （第18卷），37–50 页 * 欧元与欧元区：架构缺陷还是成员国不合格？ 班菲·道马什 实行欧元的决定是出于政治，而不是经济。各国央行曾提出反对实行 欧元，包括亚历山大 ·拉姆法鲁西 1 在内的众多欧盟专家也曾纷纷表现了担 忧，因为当时建立经济联盟所需的税务和预算政策一体化工作尚未开始，而 且各成员国连对开展初步工作都有所抵触。建立欧洲中央银行和一体化的货 币政策是欧元区机制运作的必要的、但不充分的条件。欧盟层级的预算额与 国家预算额相比不值一提（其中较大部分被用作为饱受争议的农业补贴计划 的资金），无法用于处理一体化范围内的劳动力及资本自由流通问题，也无 法提供必须的收入再分配。最优货币区的主张也不是足够强力的论证。一方 面，在理论的原始定义上以及现今的着重点上，都可看出欧元区的政治性质 占主导地位；另一方面，欧元区的现状和规划的未来都是建立在其地理位置 的逻辑之上。在开始实行欧元的时候，遗留了一个既没有提出来、当然也没 有答案的悬而未决的问题：如果成员国当中的个别经济体无论从实际指数， 还是从名义指数上来看，都不向发达国家的指数靠拢，反而差距越拉越大， 以至于其援助资金的需求也会不断增加的情况下，这应该如何应对？汇率修 正手段没有可能，成员国政府无法或者是不敢采取减低薪资和收入再分配幅 度的手段。我们回顾欧元区诞生之前的三十年间，可以发现各大欧洲发达国 家曾实施强制性汇率修正措施。这样看来，在欧元区过去和将来的多轮扩张 之后，各成员国的实际和名义产出水平发生差异就不足为奇了，这些情况应 当得到妥善处理。 《经济文献杂志》（JEL）编码：E42、E52、F33、F4 关键词：欧元区；最优货币区；欧元；外汇汇率 * 本刊发表的文章只代表作者本人的观点，不代表匈牙利国家银行的官方主张 班菲·道马什（Bánfi Tamás），布达佩斯考文纽斯大学荣誉退休教授。电子邮箱： tamas.banfi@uni-corvinus.hu 本文原文发表在《金融与经济评论》2018年第1期。 /10.25201/FER.17.1.137152 1 亚历山大·拉姆法鲁西（Alexandre Lamfalussy, 1929–2015）, 本名拉姆法鲁西·山多尔（Lám- falussy Sándor ），匈牙利裔比利时经济学家和银行专家，曾任欧洲中央银行前身的欧洲货币管理局 局长、国际清算银行总经理，被称为是欧元的创始人之一。 37 班菲·道马什 一、引言 欧元区于1999年在欧盟内成立。第一阶段开始时只有涉及到银行，账面的 币种变成了欧元。从2002年后的第二阶段开始，流通现金也成为了欧元，至此 欧元区所有成员国的本币均被替换成了欧元。欧元区各成员国将原有货币替换 成欧元，技术操作上相对简单。十一个欧元区创始成员国在1998年12月31 日分 别锁定了本国货币换算为欧元的汇率，并按各自汇率从1999年1月1 日开始将 市场价格、金融资产和负债、资产的货币价值都转换成了欧元，即所有之前 按照各国本币计量的数值均按欧元汇率进行了转换。 对于锁定欧元兑换汇率没有一个专门的方式，适用的方法是以提前确定 的时间段的平均值为基础，按照每个国家经济的外部和内部特征进行调整， 但这些调整不是必须的，也不是强制的。在没有更好的论证情况下，我们只 能说在欧元区起步时的汇率是符合实际的，体现了欧元与当时被废除的各国 本币间市场价值的比率。 二、拉姆法鲁西对实行欧元制的观点 亚历山大·拉姆法鲁西常被称为欧元之父，这其实是不对的，他在实行 欧元制问题上并没有责任。实行欧元纯粹是的政治性的决定，而各国央行代 表和拉姆法鲁西的专家们，在1999年的条件下并不支持这一主张。 拉姆法鲁西曾在回答一个具体问题时明确地表达了他的专业性立场：“欧 元是一个政治体制。如果让各国央行做决定的话，共同货币永远都不会实行 永远