第六章 外汇风险与防范实务.pptVIP

第六章　外汇风险与防范实务 外汇风险概述 外汇风险的原因与测度 外汇风险管理 第一节 外汇风险概述 外汇风险的概念 外汇风险的构成要素 外汇风险的种类 一、外汇风险的概念 外汇风险(Foreign Exchange Risk/Exposure) 狭义的概念： 是指一个经济实体或个人在持有或运用外汇的经济活动中，因外汇汇率的变动而出现损失的可能性。 狭义的外汇风险只包括汇率风险 广义的概念： 是指国际经济交易主体在从事外汇相关业务时，由于汇率及其他因素的变动而蒙受损失或丧失预期收益的可能性。 广义的外汇风险包括在从事外汇相关业务时所面临的一切风险，如汇率风险、利率风险、政策风险、信用风险、决策风险以及道德风险等。 二、外汇风险的构成因素 外汇风险有三个构成因素：外币、汇率变动和时间 防范外汇风险的基本思路： 一是防范由外币因素所引起的风险 二是防范由时间因素所引起的外汇风险 三、外汇风险的种类 （一）外汇交易风险 外汇交易风险（Transaction Exposure）:是指在以外币计价的交易中，由于外币和本币之间汇率的波动使交易者蒙受损失的可能性。 具体有两种形式： 外汇买卖风险 交易结算风险 （一）外汇交易风险 1、外汇买卖风险 又称金融性风险，产生于本币和外币之间的反复兑换。 外汇银行承担的外汇风险主要就是这种风险。 （一）外汇交易风险 例如：日本银行在某一时间买进100万美元，同时卖出了80万美元，还剩下20万美元多头。 如果当日收盘价为1美元兑换150日元，该银行当日卖出20万美元应收回3000万日元。 如果翌日卖出，外汇市场美元兑日元比价跌至1美元合120日元，那么该银行只能收回2400万日元，损失600万日元。 （一）外汇交易风险 2、交易结算风险 又称商业性风险，当进出口商以外币计价进行贸易或非贸易的进出口业务时面临的风险。 （一）外汇交易风险 例如：国内某外贸企业出口一批货物到美国，预计两个月将收到100万美元的货款，签约时市场汇率为＄1=RMB8.7。 如果两个月期间市场汇率变动为＄1=RMB8.35，那么该企业两个月后收到的100万美元货款结算成人民币时，其实际收回的人民币数额为835万元。 由于汇率出现不利于企业的汇率变化，其以人民币计算的收入减少35万元。 （一）外汇交易风险 例如：某美国企业向世界银行贷款，金额为130亿日元，当时汇率为1美元=130日元，利率为2.5%，偿还期30年。 若按当时的汇率和利率计算，还本付息需1.42亿美元。 但从第三年开始，日元出现了大幅度升值，曾一度升值为1美元=79.95日元。给该企业还本付息增加了负担。 （二）会计风险 会计风险(Accounting Exposure),又称折算风险（Translation Risk），转换风险。 由于汇率变化而引起资产负债表中某些以外币计量的资产、负债、收入和费用在折算成以本国货币表示的基础上时可能产生的账面损失。 （二）会计风险 特点： 存在于会计处理中 风险一旦发生，损失只是账面的 跨国公司的海外分公司面临双重折算风险 （二）会计风险 例如：中国某公司拥有100万美元银行存款。 年初汇率为：$1=RMB8.7 年初100万美元的人民币帐面价值为870万元 年末汇率为：$1=RMB8.27 年末100万美元的人民币帐面价值为827万元 则该公司在年终决算时，100万美元的资产以人民币计的帐面价值减少了43万元。 （二）会计风险 会计风险折算方法 1、流动非流动折算法 2、货币非货币折算法 3、时态法 4、现行汇率法 （三）经济风险 经济风险(Economic Risk)，又称经营风险(Operating Risk) ：是指由于意料之外的汇率变动，使企业在将来特定时期的收益发生变化的可能性。 例如：某日本企业的产品主要向美国出口，产品在美国市场的定价为1美元，当美元与日元的汇率为1美元=130日元时，其产品销售收入为130日元。 一旦市场汇率发生变化，1美元=110日元，这意味着该企业产品在美国市场仍售价1美元，但以日元计价的售价下降为110日元，单位产品的收益下降； 企业也可提高其产品在美国市场的价格（如将产品价格调整为1.18美元），从而维持其以日元计产品的售价不变（1.18×110≈130），但产品在美国市场价格提高，会使产品的销量下降； 因此，日元升值对于日本的出口企业来讲，或者影响其产品售价，或者影响其产品销量，从而影响其总体的经营业绩。 第二节 外汇风险的原因与测度 一、外汇风险产生的原因 1、浮动汇率制度 2、财政货币政策（影响利率和通