2006年我国零售市场的主要发展和变化.PDFVIP

2006 年 12 月 26 日 零售、品牌服装 中金公司研究部 2006 年我国零售市场的主要发展和变化 分析员：郭海燕 guohy@ (8610) 6505 1166 ——零售业月报(2006.12) 投资要点: 各位零售月报读者，新年好！在这辞旧迎新之际，我们将 2006 年我国零售业的主要发展、变化归纳为以下五个方面。这 些均不是我们的猜测，而是零售市场和各公司基本面存在的真实情况，是我们对任何一家公司的推荐或质疑所基于的客观 事实和分析基础。列示出来，希望给一直关注我们研究的投资者一个交代和参考，为 2007 年研究工作打下好的基础。 1) 消费升级趋势明显，一些百货公司、品牌服装企业获得了好的收益。我们认为，这一利好趋势将在今后几年中得以 持续，成为 2007 年零售板块的投资主题之一。A 股零售板块以百货类公司为主，经营管理能力和区域领先优势明显 的百货类公司具备很好的业绩增长机会。 2) 人民币升值、城市商业资源有限等因素带动商业地产的升值及租金费用的上升。该变化对零售企业有两方面的影响：