投资决策培训课件.ppt

第六章 项目投资 ;教学目标：;房地产行业:削减资本开支以改善现金流;去库存仍为关注重点 计入季节性因素后,2015年一季度经营性现金流企稳,我们对110家A 股房地产公司财务数据的季度监测分析显示,计入季节性因素后今年一季度开发商经营现金流较去年一季度企稳,主要归因于资本开支大幅削减,其中财务状况一直弱于小型和大型开发商的中型开发商削减幅度最大。尽管如此,总负债和净负债分别季环比上升6%和13%导致行业平均净负债率从去年四季度末的81%升至89%,且现金余额占短期债务的比例(0.85倍)降至2008年以来的历史低位,所以目前我们认为开发商将继续注重于通过提销量来降低库存并削减资本开支、而非以销量下降为代价来提高房价。 ;富爸爸炒房经 对于清崎来说，大多买房者可能都是门外汉。他很在意财商教育，早年为了投资房产，他花了385美元去学习这方面的课程，那笔钱对于当时的他来说是很大一笔，他回忆起这事时说：“这个仅3天的课程让我学到了很多，也帮助我日后赚回了数百万。” 　　对清崎来说，投资很重要的一点是为了获得现金流，而不是价格上涨带来的资本利得，清崎认为这是他很少亏钱的原因。;第一节 现金流的内容与估算;一、现金流量的概念;在理解现金流量的概念时，要把握以下三个要点： 1、投资决策中使用的现金流量，是投资项目的现金流量，是特定项目引起的； 2、现金流量