投融资管理的讲义.ppt

* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * Hewitt’s approach can be characterised by two words—speed and alignment.  Depending on client needs you can click on the topics that are most relevant for the discussion. Topics on the bottom bar of the presentation—Speed, MA Objectives, People Needs, HR Programs. Try always to show the process part of the presentation. * Djflkajl * Djflkajl * Djflkajl * Djflkajl * Djflkajl * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * 有梦最美，富足人生 报告完毕 敬请指导 * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * 边际资本成本规划 设：x ? 筹资总额 则：x1 = 42 / 0.6 = 70 (万元) x2 = 30 / 0.3 =100 (万元) 当 x ? 70万元时，Kw1 = 0.3?6% + 0.1?12% + 0.6?15% = 12% 当 70万元x ? 100万元时，Kw2=0.3?6% + 0.1?12% + 0.6?15.9% = 12.5% 当 x 100万元时，Kw3=0.3?12%?(1-0.4) + 0.1?12% + 0.6?15.9% = 12.9% ? 最佳资本预算 融资成本 规模 程度 融资方式从优到劣的大致排序 小 急 内部融资/典当/民间借贷/私募 小 缓 政府资助/内部融资/银行贷款/私募/典当 中 急 内部融资/民间借贷/典当/私募 中 缓 银行贷款/私募/政府资助/民间借贷/内部融资 大 急 内部融资/民间借贷/债券/银行贷款/私募 大 缓 债券/银行贷款/政府资助/私募/股票上市/内部融资 生产型企业融资成本 融资成本 规模 程度 融资方式从优到劣的大致排序 小 急 内部融资/民间借贷/典当/私募 小 缓 内部融资/银行贷款/内部股权融资/私募/民间借贷/典当 中 急 民间借贷/典当/内部融资/私募 中 缓 银行贷款/内部融资/私募/民间借贷/典当 大 急 内部融资/私募/债券/银行贷款 大 缓 债券/银行贷款/私募/内部融资/股票上市 服务型企业融资成本 融资成本 技术型企业融资成本 规模 程度 融资方式从优到劣的大致排序 小 急 内部债券/典当/内部融资/私募/专利转让 小 缓 政府资助/银行贷款/内部融资/私募/民间借贷 中 急 内部融资/典当/民间借贷/私募 中 缓 政府资助/银行贷款/内部融资/私募 大 急 内部融资/私募/民间借贷/典当 大 缓 政府资助/债券/银行贷款/私募/内部融资/股票上市 企业成长阶段的融资渠道 创业投资 银行融资 投资银行发债 私募 上市融资 筹划 量产 拓展 成熟 开办 天使基金Angel 创业孵化 政府基金 德隆在证券市场上从事资本运作的模式 融资渠道 控股上市公司 窗口 融资 产业 发展 提高 回报 滚雪球 效应 反思德隆：大道至简 反思德隆：融资链脆弱 自有资金 信贷资金 股权融资 发行债券 融资模式与优选排序 1 2 3 4 融资渠道 选择原则 低成本 大容量 方便 快捷 节税 偏好 企业理性融资顺序应:内源融资＞债权融资＞股权融资 随着企业规模的增大，内部融资渠道比重下降 项目融资 管理层收购 融资 债券 股权融资 融资工具 融资工具 银行贷款 企业融资的十四种方式 １、银行与非银行金融机构贷款融资 ２、IPO股票上市融资 ３、