财务会计理论-决策有用性的信息观.ppt

第五章 财务会计理论:决策有用性的信息观;5.1 概述;如果会计信息没有信息含量，那么，人们在获取此信息后将不会改变其信念，因而就不会产生买卖决策。 没有买卖决策，价格也就不会发生变化。 实质上，只有当信息能改变投资者的信念和行为时，它才是有用的信息。 而且，信息的有用程度可以通过其公布后所导致的价格变化程度来衡量。 这种把有用性等同于信息含量，被称之为财务报告的信息观 它是一种从1 9 6 8年起就在财务会计理论和研究中占统治地位的方法。;;5.2 研究问题的概要;;;5.2.2 寻找市场反应 1. 有效市场理论意味着市场将对新的信息做出快速反应。所以净收益的公布日期就显得很重要，其可以通过媒体获知，并把这一天叫做“第0天”。 2. 报告净收益被评价为利好消息还是利空消息，是相对于投资者的期望值而言的,这意味着研究人员必须取得一个代表值，用来表示投资者的期望净收益。 3. 在这里，总会发生许多事件影响公司股票的成交量和价格。这意味着市场对报告净收益的反应是很难被发现的。理想的状况是把这些影响因素分开为系统因素和公司特定因素。 ;5.2.3 分离系统因素和特定公司因素;5.2.4 报酬与收益的比较;;问题：其中使用了许多假设和估计。 一种复杂情况是公司盈利公布时，其他的特定公司信息也纷纷随兴而至 解决：把这样的公司剔除。 另外一种复杂情况是对公司β值的估计，公司的