资金的时间价值与风险分析课件.ppt

第二章 资金的时间价值与风险分析;; 公平的衡量标准：资金的时间价值相当于在没有风险没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率。　　例1：现在我持有100万元，有三个投资方案：　　1、选择存款，年利率2％，第一年末价值增值为2万，即差额为2万；　　2、购买企业债券，年利率5％，差额为5万元；　　3、选择购买股票，预期收益率为10％，差额为10万。;问题：同样是100万元，投资方案不同，在一定时期内的价值差额也不相同，那么以哪一个为资金时间价值的标准呢，还是另有其标准?;二、资金的等值与等值变换;三、几个重要名词;3. 等年值A(等年金)：发生在多个连续时点上与某一资金等值且各年数额相等的资金序列。;四、现金流量与现金流量图;3. 现金流量图规范画法;练习1：某技术方案，预计初始投资500万元，一年后投产，投产后每年销售收入250万元，经营费用150万元，经济寿命为8年，寿命终止时残值为60万元，试画现金流量图。;;2. 单利终值;F = P(1+i)n (2.4) 式中：(1+i)n为复利终值系数，简记为：(F/P， i，n);P = F(1+i)–n (2.5) 式中：(1+i)–n为复利现值系数，简记为：(P/F， i， n);例2、某人存入银行15万，若银行存款利率